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这半年来，海昌海洋公园的股价从最底部翻了8倍，从0

作者：北风那个吹呢
2022-02-25 12:03:54
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这半年来，海昌海洋公园的股价从最底部翻了8倍，从0.5pb不到的破净资产到3.6左右的“香饽饽”资产，如果不从庄股的角度去理解，则这个大涨的逻辑或许可以这样解释。

其一，大力降负债提高公司质地，这一点是瞄准基本面的改善。

公司于2021年10月向MBK出售了4个主题公园项目，并于年底交割，回款60多亿，由此有息负债、财务成本将大幅降低。

其二，将轻资产发展提高到战略地位，具备了增长预期和想象空间，这一点是瞄准估值面的改善。

公司提到，轻资产的辐射范围很广，一方面瞄准全国各大景区，还有各种shopping mall的体验式海洋元素展馆；另外，度假村、高端酒店都是潜在对象。目前轻资产超70个签约项目，履约金额超2亿元。

基本面的改善、估值面的催化，成就了一段股价反转的传奇。

可参考的是红星美凯龙。

它们同样是重资产，高负债，财务成本高，年财务费用率都是15%-18%的高水平，严重吞噬毛利润。而且，为降低负债率，红星美凯龙也将轻资产上升到了战略的高度。

如果，我是说如果，美凯龙如果也能将部分自持物业出售回笼资金，降低自身的负债率，则很可能也将迎来股价的爆发，特别是在估值极低的港股市场。

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