牧股人
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
52人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:美凯龙的注册资金是:43.55亿元详情>>
答:以公司总股本435473.2673万股为详情>>
答:美凯龙的子公司有:5个,分别是:上详情>>
答:美凯龙公司 2023-06-30 财务报告详情>>
答:每股资本公积金是:1.58元详情>>
sora概念逆势拉升,概念龙头股当虹科技涨幅4.16%领涨
出版社联合抵制“6·18”大促 如何避免“谷贱伤农谷贵伤人”式困境
今日电信运营行业早盘低开0.06%收出上下影小阴线,近10日主力资金净流出14.83亿元
知识付费概念逆势拉升,世纪天鸿以涨幅5.97%领涨知识付费概念
视频会议概念高人气龙头股真视通涨幅3.67%、视源股份涨幅1.42%,视频会议概念小幅上涨0.36%
牧股人
美凯龙的套路玩不下去了作为线下家居龙头企业,美凯龙
美凯龙的套路玩不下去了
作为线下家居龙头企业,美凯龙自2018年上市以来公司股价一路下跌,已经跌破IPO发行价。按说一家年赚20亿毛利率超过60%,动态市盈率仅有12倍的龙头公司,市值不至于这么差啊。翻开这家公司的历年业绩数据,能清晰发现美凯龙的业绩增长和地产行业有着千丝万缕的联系。美凯龙的问题也不只是经营上的问题,可能涉嫌&34;虚增&34;利润。01业绩下滑转型难美凯龙虽说在全国各地开了几百家店铺,但它本质上是个收租金的,公司的租赁和管理类收入占总营收占比46.94%。入驻商家基本都是家具家装类,行业的景气度跟地产周期紧密相关,也就是说如果地产一直萎靡不振,交租金的可能会退租。2018年房市调控之后,公司营收增速开始下滑,同时租赁及管理收入占比也从2018年的50.34%下滑至46.94%。02靠地产增值修饰利润在美凯龙的利润表中,每年都有大额的非经常性利润,最大的一笔是房地产公允价值变动贡献的收入。简单的说,就是公司专门用于出租的物业可以计入投资性房地产,而这部分资产按照市价来评估,增值的部分可以体现为公允价值变动计入利润表。
房价评估的可操作空间那就太大了,不同的地段、商业和住宅的价格差异都非常大,公司这些年靠着评估增值不知道&34;虚增&34;了多少利润。2014年-2020年期间,美凯龙依靠房地产评估带来的利润总额超过百亿元。这都算是保守操作了。为啥这么说呢?因为公司账面上有900亿的相关资产,随便波动几个点就是几十亿的利润。截至2021年中报,公司投资性房地产账面价值为935.39 亿元,占资产总额的比例为 69.34%。可以看到,公司近70%的资产都是靠着评估增值上来的,而这些评估增长的利润不会产生任何现金流,只是一个数字而已。但当下房市滞涨的大环境下,这种套路已经玩不下去了。03巨额负债下的高分红一般来说,企业虚增利润无非就两个目的,一是为了炒作股票市值套现;二是为了更低的成本从银行借钱。美凯龙2014年至今,总负债规模从300多亿增长到了800亿,到2021年三季度,账面短期借款28.84亿元,长期借款223.94亿元,一年内到期的长期负债142.55亿元。
为此,公司每年要支出巨额的利息费用,利息费用逐年增长,已经超过了主营业务贡献的利润。
美凯龙上市至今连续分红三年,合计分红31.17亿元,账面上可见的利润基本上全分了。04写在最后再回到开头的问题,为什么得不到资本市场的认可?通过地产评估增加利润,然后找金融机构借钱,账面上积累了巨额负债不偿还,公司每年还在大额给大股东分红。这种牺牲上市公司及投资者利益,填饱大股东的操作,二级市场的机构们也不是傻子。
分享:
相关帖子