2019年IPO排队时长分析平均18个月可上会

据统计，2019年1月1日-12月29日期间，发审委审核了164家企业的首发申请，其中138家企业的IPO申请顺利获通过，过会率为84.15%。

根据最新工作安排，发审委新一年的首次发审会将于2020年1月2日正式开工，这也意味着2019年发审委的IPO审核工作收官。据统计，发审委在2019年共审核了164家企业首发申请，其中138家企业的首发获通过，过会率达84.15%。这一数据较2018年57.51%的过会率明显大幅提升。不过，监管层仍严把资本市场准入关。审核从严的背景下，年内已有74家拟IPO企业主动“撤单”。

年内138家企业IPO过会

据统计，2019年1月1日-12月29日期间，发审委审核了164家企业的首发申请，其中138家企业的IPO申请顺利获通过，过会率为84.15%。

按单个月份的IPO审核情况来，发审委在2019年1-12月各个月中，分别审核了8家、0家、8家、16家、11家、18家、11家、9家、16家、24家、26家、17家的首发申请。今年2月证监会发审委换届，因此当月的IPO审核出现空挡。从单月的过会率来，除了今年2月外，5月和12月的过会率最高，均为100%。2019年单月IPO过会率最低的月份为1月，今年1月上会接受审核的8家企业中，有5家顺利过会，过会率为62.5%。

此外，2019年3-11月的IPO过会率分别为87.5%、93.75%、66.67%、63.64%、88.89%、93.75%、83.33%、80.77%。

按照上市板的通过率来计算，相较于主板、中小板而言，创业板的过会率最低。据统计，2019年上会接受审核的164家企业中，选择拟在主板上市的企业数量为60家，其中53家企业首发申请过会，过会率为88.33%。拟在创业板、中小板上市的企业数量分别为73家和31家，其中拟登陆中小板的28家企业首发获通过，过会率为90.32%；而拟在创业板上市的公司中，年内过会的仅有57家，过会率为78.08%。

数据显示，在今年6-7月，广东申菱环境系统股份有限公司、上海艾融软件股份有限公司等拟在创业板上市的9家企业首发申请均被否。而今年6、7月IPO的过会率均不高。

不过，相较于2018年，今年IPO审核整体的过会率明显提高。据统计，2018年全年发审委共审核了193家企业的IPO申请，其中111家获得通过，过会率为57.51%。苏宁金融研究院特约研究员何南野认为，发审委审核理念的转变是IPO审核通过率大幅提升的重要因。投融资专家许小恒称，过会率提升说明审核企业质地较高，注册制改革、科创板推出也释放了一部分改革红利。

2019年IPO审核发生了明显变化，过会率大幅提高，2019年下半年审核节奏也保持高速，那么，IPO企业的排队时长是否有所变化呢？

先来简单回顾下核准制情况下的IPO审核工作流程

分为受理、反馈会、初审会、发审会、封卷、核准发行等主要环节。

发审委的基本审核流程图

（来源证监会）

2019年IPO从申报稿报送日到上会的平均排队时长为553天。

据统计，2019年共有155家IPO上会（不包括科创板）。

大象投顾分析2019年IPO上会数据发现，今年以来，IPO发审速度较快，企业排队时间较短，上会总数较去年略减少。

2019年155家IPO企业，从报送申报稿到上会的平均排队时间为553天（约18.4个月），而对比2018年，有172家IPO企业，从报送申报稿到上会的平均排队时间为468天（约15.6个月）。

2019年过会企业平均排队时间542天，未过会企业平均排队时间644天，过会企业的平均排队时长小于未过会企业。

2019年上会企业中，排队时长最长的企业是瑞达期货，从2015年04月24日报送申报稿，2019年7月11日才首发上会，并获发审委通过，耗时达1539天。而排队时长最短的企业是京沪高速铁路，其于2019年10月22日报送申报稿，并在2019年11月14日首发上会，并获通过，期间耗时仅23天。

1、上市板块方面中小板上会排队时长最短

从上市地来分析，拟上交所主板的IPO企业，从受理到上会的平均排队时长为567天。

拟中小板上市的IPO企业，从受理到上会的平均排队时长为493天。

拟创业板上市的IPO企业，从受理到上会的平均排队时长为568天。

不同板块上会的时长差异不算大，比较来中小板最快，创业板和主板相近。

据大象IPO统计2018的数据来，2018年IPO主板、中小板、创业板分别上会平均时长为476天、435天、473天。相比较，今年传统IPO排队时长比上年略长，总的来说变化不大。

值得注意的是，2020年将全面推行注册制，IPO排队时长将大幅缩短，按科创板注册制排队时间来，平均申报1个月左右就能上会。

2、今年五成上会IPO是从2018年开始申报

从受理的年份来，在这155家IPO上会企业中，50%企业都是2018年被证监会受理开始排队的IPO共有77家，占比50%；其次是，2017年开始进入排队的有63家IPO，占比41%；2016年开始进入排队的有10家，占比6%；2015年受理的有2家。

数据来源证监会，制图大象IPO（IDdaxiangipo）

上半年上会IPO以2016和2017年申报企业为主，其他年份也有，而下半年则基本是2017年申报企业。

3、下半年审核家数增多，排队时间缩短

分上下半年来，2019年上半年上会的59家企业，平均排队时间576天；2019年下半年上会的96家企业，平均排队时间545天

可以出，下半年审核家数增多，审核速度加快，拟上市企业的平均排队时间明显缩短。

4、2019年审核最顺利的企业

2019年IPO最为顺利的3家企业具体如下（此处只考虑上会通过的企业）

2019年IPO最顺利的企业为京沪高速铁路股份有限公司。

京沪高铁于2019年10月22号申报，到2019年11月14日过会，仅用了23天，可谓“闪电”过会，打破此前工业富联36天纪录，创下了IPO最快过会纪录。

招股书显示，京沪高铁保荐机构为中建投，联席主承销商为中金公司、中证券。此次公开发行股票数量上限为75.57亿股，2020年1月6日正式开放申购，发行价格4.88元/股。

第二名，中国邮政储蓄银行，于2019年6月18日报送申报稿，到2019年10月24日过会，仅用了128天。

第三名，江西耐普矿机新材料，于2019年4月16日报送申报稿，到2019年12月26日过会，排队时长254天。

　　最新拟IPO企业排队名单

　　新三板拟IPO排队企业名单

来源大象IPO

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