不能再竭泽而渔了

　　主持人：本周延续调整，2691盘中一度告破，底背离出现，市场是否会迎来转机？

　　海风若雨萧萧：客观讲，指望2691一破就立很难，市场应该还属于磨底阶段。上周我们也聊到了，要9月以后才能清楚。目前最主要的问题在于管理层经济稳中向好的定调和市场参与者的感观是背离的，市场信心匮乏。两轮降准下来，3月期拆借利率从4.35%下降到2.8%，你能说现在的资金面不宽松吗？目前的上证整体静态市盈率只有12倍，如果考虑到2016年以来供给侧改革和经济稳定增长情况，现在的估值肯定低于2016年的2638了，你能说现在市场估值高吗？

　　主持人：既然估值不高，资金面宽松，为什么除了海外资金在买买买之外就是没有资金流入？

　　海风若雨萧萧：两市合计仅2700亿日成交，单只个股平均不足8000万元，有意思的是，上市的新股还在忽略基本面和资金面的制约因素继续连板的历程，刚上市的【长城军工(601606)、股吧】已经9连板，估值已经60倍了，这种炒作纯粹是浪费宝贵的流动资金。早期市场低迷期，新股发行破发对新股发行数量和质量会形成反向制约，市场难以为继之后，自然新股就会停发。目前情况下，新股上市即破发概率极小，这是不是这个市场除了融资作用就没别的用处呢？是不是说新股不破发就可以像永动机一样呢？永动机这种事情只存在于你的想象当中，市场是公平的，面粉多了，水少了，你还指望做出松软可口的面包吗？所以我觉得，当前市场应以休养生息为主，不能再竭泽而渔了。

　　主持人：分析一下主流板块。

　　海风若雨萧萧：7月以来的反弹一直以基建泛周期+科技成长类品种双轮驱动的模式为主，属于存量博弈，有一种观叫“顿悟”者收割“渐悟”者，下半年基建投资加码是明确的，领涨品种中铁建、中交建这些品种短期涨幅已经30%，后续空间就完全取决于政策力度是否会带来超预期的基建增量，而科技成长股板块中，芯片、软件、信息等品种基本经过至少两轮炒作了，仅剩下因为4月中兴事件被持续抑制的5G板块还有可挖掘的空间。2017年以来，还没有见过主流板块持续炒作3个月以上的先例，那么2018年资金环境远不如2017年，双轮驱动模式也进入“且行且珍惜”的状态了。