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【中金电】建议逢低布局电运营商1？【继续推荐电

作者：Egneryy
2023-02-24 08:16:52
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【中金电】建议逢低布局电运营商
1⃣【继续推荐电运营商，公司逻辑未发生变化】仍看好公司稳健业绩叠加高分红，为股东提供良好回报；国央企估值提升；云计算、IDC业务估值重构为公司带来估值弹性。
2⃣【运营商A股建议逢低买入】中国移动、中国电现价分别对应2023E 5.8%/4.3%股息率，现价仍具稳健投资回报。如考虑支撑价位1）中国电A股5元，对应30%弹性空间；且战投收益率仅11%，卖出可能性相对较小；2）中国移动A股70元，对应30%弹性空间；且对应2023E 6.5%股息率，具有较高投资吸引力。
3⃣【建议关注港股中国移动、中国电补涨机会】1）目前中国移动港股、中国电H股分别交易于8.8%/6.8% 2023E股息率，股息率仍较高。2）受投资禁令影响美资已清仓运营商，同时，港股通持股比例持续上升，我们认为内资对运营商港股定价权提高。3）中国移动、中国电各自A股对H股估值水平溢价分别达到1.5x/1.6x，随港股投资人逐渐了解、接受运营商重估逻辑，港股运营商估值水平存在提升机会。中国移动、中国电现价均具有近30%弹性空间。
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