单日盈利30%，周一怎么办？ 20210821

8月20日，周五，中国电上市。

对中国电的上市后的走势，市场一直有着巨大的分歧。

一、空观

对上市首日最主要的空观有两个一是大，二是对港股的高溢价。

1．大

中国电此次上市拟募集资金为544亿元，是A股市场近10年来最大的一起IPO，从历史上来也能排近前五，募资金额仅次于农业银行、中国石油、中国神华和建设银行。

一般而言，市场对新股喜欢炒小炒新，越小的块头炒得越激烈，越大的块头越不喜欢炒。中国电块头如此之大，猛炒的动能不大。

2．溢价

A股中国电发行价格为4.53元，周四港股中国电收盘价为2.93元，换算成人民币约2.4元，A股相对于港股溢价约90%。

据此，许多人空中国电上市后的走势。标志之一就是中签者大幅弃购。本次新股弃购金额高达8638.62万元（其中网上投资者未缴款认购金额为8578.45万元），居历史第二，仅次于邮储银行（弃购6.53亿元）。

二、利好因素

因为后面还有中国移动等大块头要发行，为了确保中国电发行成功，采取了一些积极应对。

发行PE并不高，对应的2020年摊薄后市盈率为20.18倍，低于同行业可比上市公司2020年平均静态市盈率，也低于中证指数有限公司发布的“电、广播电视和卫星传输服务”最近一个月平均31倍的静态市盈率。

采用“绿鞋”护发机制。如果破发，承销商可以以不高于发行价的价格从二级市场买入股票，起到维护股价稳定的作用。

从A股市场的历史来，采取绿鞋机制发行的新股，在上市前期，股价基本上都没有破发。但在绿鞋机制行权之后，股价出现破发的事情倒是有所发生。所以，对于打新中签的投资者来说，没有必要过份担心中国电A股上市的破发问题。

三、“破发”真的可怕吗？

弃购的人，所担心的，无非就是“破发”罢了。

破发真的那么可怕吗？

现在A股4000多只股票，有几只IPO上市首日“破发”过？

2013年以来，除吸收合并等特殊上市之外，真正独立IPO的公司，上市首日破发的只有建龙微纳一只，当日破发比例为2%。

除此之外，无一破发。

几千只上市新股，破发了一只，破发了2%，很可怕么？需要恐惧的以至于弃购么？

四、与最惨的新股对比

1．与弃购大亨对比。

中国证券史上新股弃购金额最大的三只股票分别是邮储银行、中国电和浙商银行，弃购金额分别是6.53亿元、8638.62万元和6628万元。

浙商银行2019年11月发行，发行价格为其当时的每股净资产4.94元，当时浙商银行H股的价格在3.7港元附近，溢价率约60%。浙商银行上市当天微涨，次日下跌5.03%。

邮储银行2019年12月份发行，发行价格5.50元略高于其当时的每股净资产5.49元；当时邮储银行H股的价格在5港元附近，溢价率约32%左右。邮储银行上市当天上涨约2%，次日上涨0.39%。

银行股的行业市盈率很低，浙商银行和邮储银行作为银行股上市，发行市盈率都是高于行业平均市盈率的。

而中国电的发行市盈率，远远低于行业平均市盈率。

2．与沪农商行对比

专门把沪农商行拧出，是因为它就在中国电上市前一天上市，对中国电的走势有一些影响。

沪农商行也算是体量不错的银行股，发行市盈率10.65，高于行业平均市盈率6.62。发行价8.90元，周四首日上市收盘价10.70元，上涨20.22%，周五经过小小挣扎后跌停，收盘价9.63元。

很多人就盯着周五的10%跌停，完全不管人家周四上涨了20.22%呢。

沪农商行周五开盘不久即跌停，给中国电盘中股价下跌创造了机会。

3．与中国石油对比

许多不深入研究的人，谈论新股时天天把中国石油的“破发”挂在嘴边。“中国石油严重破发，从上市首日40多元破发到4块，太可怕了！”

中国石油确实是破发严重，可人家是上市以后N才破发的，上市前几天的价格，可是比发行价高好几倍。

中国石油2007年上市，我当时帮同事打新中签了，记得当时发行价才十几块，上市首日四十多块，不管是上市首日还是次日卖出，都是一笔非常丰硕的收入。

五、结论

横比竖比，远比近比，八年来几千只股里上市首日只有一只下跌，跌幅只有2%。中国电是核准制股票，核准制股票上市首日，95%以上都是直接44%涨停涨幅。

总体结论是如果在上市首日能以发行价附近买入，下跌的空间极小，上涨的空间较大，在盈率上是占优的。

具体盈利情况如何，与市场炒作有关。如果市场炒作氛围浓，一天甚至可能实现40%以上的收益率；如果市场炒作氛围差，顶多亏损几个罢了，没什么大不了的。

六、实盘

鉴于以上分析，周五当中国电逼近发行价时，我和小伙伴们一起，小批量买入了中国电，以小博大。

        七、周一计划

中国电单日账面收益达到30%，客观地说，市场炒作是主导因素，有很大的运气成份。

市场积累了较获利大盘，有一定获利回吐的压力。周一具体走势如何，还是得市场氛围。

因为盈利已经很高，我已经提前将一半持仓挂了周一跌停价的委托卖单。即使以跌停价卖出，也会有近20%的收益率。

1．如果周一开盘集合竞价是一字板跌停，那就按照时间优先则，能不能成交。

2．如果周一开盘集合竞价暴跌但不是一字板跌停，那就先卖出一半获取收益，余下仓位再市场炒作情绪。

3．如果周一开盘集合竞价平开或高开，就撤销跌停卖单，根据市场情况再行定夺。

影响新股上市前几天的走势，最重要的不是估值而是市场情绪，顺势而为。