嘻嘻哈哈认真帝
中银国际证券股份有限公司郝帅,丁凡,杨雨钦近期对报喜鸟进行研究并发布了研究报告《Q2业绩高增,多元品牌共驱成长》,本报告对报喜鸟给出买入评级,当前股价为6.19元。
报喜鸟(002154) 公司于8月18日公布2023年半年报,H1营收同比增长23.79%至24.71亿元,归母净利润同比增长53.94%至4.08亿元,其中Q2营收增速超40%,逆势经营下展现良好的成长性。维持买入评级。 支撑评级的要点 多元品牌共驱Q2营收高增。公司H1营收同比增长23.79%至24.71亿元,归母净利润同比增长53.94%至4.08亿元。其中Q2营收同比增长40.77%至11.80亿元,归母净利润同比增长157.54%至1.52亿元,Q2营收/归母净利润两年复合增速分别为9.7%/37.0%,逆势下营收与业绩均保持高增。分品牌看,报喜鸟主品牌H1营收同增14.18%至8.03亿元,维持稳健发展,产品方面公司持续优化升级西服核心品类,做大运动西服等趋势系列。渠道方面,继续推进大店计划,升级终端店铺形象,提升整体店铺质量,报喜鸟H1门店净减少2家至219家,店效提升驱动营收增长。HAZZYS上半年营收同增29.62%至8.58亿元,品牌力提升带动营收维持高速增长,公司持续推进产品年轻化、多品类、多系列发展,渠道方面注重在优质商圈和购物中心增加门店布局,H1净开7家门店至320家。乐飞叶/恺米切/宝鸟等新品牌深耕各细分领域、拓展大客户,营收同增55.64%/31.85%/23.30%至1.15/0.93/5.19亿元,均实现快速增长。线上来看,公司布局抖音、视频号直播带货业务,营收同增7.89%至3.90亿元。综合来看,公司主品牌增长稳健,新品牌高速成长,带动营收逆势高增。 盈利水平提升显著,存货有所优化。2023年H1毛利率同增1.09pct至65.53%,公司严格控制终端折扣同时积极控费,H1销售费用率同降2.89pct至37.64%。净利率同增3.67pct至17.07%,盈利水平提升显著。公司存货水平逐步优化,截至H1存货周转减少47天至239天,已恢复至较为健康的水平。在建工程较上年末增加80.28%,主要系报告期内安徽时尚产业园新工程款投入增加。 主品牌年轻化+HAZZYS拓展运动时尚领域,未来渠道扩张有望拉动收入增长。报喜鸟主品牌年轻化不断推进,推出运动西服消费者认可度不断增加,增强消费者复购;HAZZYS品牌拓展运动时尚产品,并拓展配饰品类,有望带动品牌进一步增长。渠道方面,公司渠道调整基本完成,未来渠道扩张推进可期,看好公司品牌力进一步提升带动市场份额扩张。 估值 当前股本下,考虑到在多品牌带动下业绩增速超预期,我们上调2023至2025年EPS至0.45/0.53/0.62元,对应PE13/11/10倍,维持买入评级。 评级面临的主要风险 产品推广不及预期,新品类扩展不及预期,竞争加剧风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,浙商证券詹陆雨研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达85.48%,其预测2023年度归属净利润为盈利6.5亿,根据现价换算的预测PE为13.89。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有16家机构给出评级,买入评级16家;过去90天内机构目标均价为7.79。
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目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
通用航空概念走势活跃大幅上涨4.18%,新晨科技、宗申动力等多股涨停
周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
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中银证券给予报喜鸟买入评级
中银国际证券股份有限公司郝帅,丁凡,杨雨钦近期对报喜鸟进行研究并发布了研究报告《Q2业绩高增,多元品牌共驱成长》,本报告对报喜鸟给出买入评级,当前股价为6.19元。
报喜鸟(002154) 公司于8月18日公布2023年半年报,H1营收同比增长23.79%至24.71亿元,归母净利润同比增长53.94%至4.08亿元,其中Q2营收增速超40%,逆势经营下展现良好的成长性。维持买入评级。 支撑评级的要点 多元品牌共驱Q2营收高增。公司H1营收同比增长23.79%至24.71亿元,归母净利润同比增长53.94%至4.08亿元。其中Q2营收同比增长40.77%至11.80亿元,归母净利润同比增长157.54%至1.52亿元,Q2营收/归母净利润两年复合增速分别为9.7%/37.0%,逆势下营收与业绩均保持高增。分品牌看,报喜鸟主品牌H1营收同增14.18%至8.03亿元,维持稳健发展,产品方面公司持续优化升级西服核心品类,做大运动西服等趋势系列。渠道方面,继续推进大店计划,升级终端店铺形象,提升整体店铺质量,报喜鸟H1门店净减少2家至219家,店效提升驱动营收增长。HAZZYS上半年营收同增29.62%至8.58亿元,品牌力提升带动营收维持高速增长,公司持续推进产品年轻化、多品类、多系列发展,渠道方面注重在优质商圈和购物中心增加门店布局,H1净开7家门店至320家。乐飞叶/恺米切/宝鸟等新品牌深耕各细分领域、拓展大客户,营收同增55.64%/31.85%/23.30%至1.15/0.93/5.19亿元,均实现快速增长。线上来看,公司布局抖音、视频号直播带货业务,营收同增7.89%至3.90亿元。综合来看,公司主品牌增长稳健,新品牌高速成长,带动营收逆势高增。 盈利水平提升显著,存货有所优化。2023年H1毛利率同增1.09pct至65.53%,公司严格控制终端折扣同时积极控费,H1销售费用率同降2.89pct至37.64%。净利率同增3.67pct至17.07%,盈利水平提升显著。公司存货水平逐步优化,截至H1存货周转减少47天至239天,已恢复至较为健康的水平。在建工程较上年末增加80.28%,主要系报告期内安徽时尚产业园新工程款投入增加。 主品牌年轻化+HAZZYS拓展运动时尚领域,未来渠道扩张有望拉动收入增长。报喜鸟主品牌年轻化不断推进,推出运动西服消费者认可度不断增加,增强消费者复购;HAZZYS品牌拓展运动时尚产品,并拓展配饰品类,有望带动品牌进一步增长。渠道方面,公司渠道调整基本完成,未来渠道扩张推进可期,看好公司品牌力进一步提升带动市场份额扩张。 估值 当前股本下,考虑到在多品牌带动下业绩增速超预期,我们上调2023至2025年EPS至0.45/0.53/0.62元,对应PE13/11/10倍,维持买入评级。 评级面临的主要风险 产品推广不及预期,新品类扩展不及预期,竞争加剧风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,浙商证券詹陆雨研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达85.48%,其预测2023年度归属净利润为盈利6.5亿,根据现价换算的预测PE为13.89。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有16家机构给出评级,买入评级16家;过去90天内机构目标均价为7.79。
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