滄海一栗
中银国际证券股份有限公司李可伦,李扬近期对杉杉股份进行研究并发布了研究报告《年报业绩符合预期,聚焦主业高质量发展》,本报告对杉杉股份给出增持评级,当前股价为16.33元。
杉杉股份(600884) 公司发布2022年年报,全年实现盈利27亿元,符合预期。公司业务结构进一步优化,负极总体产能规模领先,同时积极布局快充、硬碳、硅碳等新方向;偏光片业务经营稳健,龙头地位持续巩固;维持增持评级。 支撑评级的要点 2022年盈利26.91亿元符合预期公司发布2022年年报,全年实现营业收入217.02亿元,同比增长4.84%;盈利26.91亿元,同比下降19.42%;扣非盈利23.29亿元,同比增长23.53%。2022Q4公司实现营收58.61亿元,同比增长17.51%;盈利4.82亿元,同比下降14.72%;扣非盈利3.66亿元,同比下降33.54%。公司业绩符合市场预期。 负极产销持续高增,领先优势有望扩大2022年公司负极材料销量18.29万吨,同比增长81.06%;实现归母盈利8.13亿元,同比增长54.95%;毛利率同比下降6.49个百分点至22.13%,主要因3C产品占比下降,销量增长明显导致石墨化自供比例下降,此外负极行业在2022Q4普遍有所降价。截至2022年底公司已完成约70万吨负极材料产能布局,其中成品产能约20万吨,并规划了眉山20万吨、云南30万吨一体化基地,总体产能规模领先。公司负极产品技术领先优势进一步扩大,其中快充产品占负极出货已提升至60%以上;硅基负极已实现产业化应用;硬碳产品已实现海外客户送样验证,国内客户已实现吨级销售。 偏光片经营稳健,全球市占率持续突破2022年公司偏光片销量1.27亿平,同比增长11.94%;实现归母盈利13.94亿元;毛利率同比增长2.12个百分点至26.71%。2022年公司全球偏光片市占率同比提升4个百分点至29%,持续保持全球第一,龙头地位进一步巩固。 估值 在当前股本下,考虑到负极行业竞争加剧,我们将公司2023-2025年预测每股盈利调整至1.34/1.64/1.88元(原2023-2025年预测摊薄每股收益为1.46/1.86/-),对应市盈率12.2/10.0/8.7倍;维持增持评级。 评级面临的主要风险 新能源汽车需求不达预期;价格竞争超预期;LCD偏光片业务不达预期;消费电子需求不达预期;原材料价格波动超预期;新冠疫情影响超预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中证券袁健聪研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.48%,其预测2023年度归属净利润为盈利42亿,根据现价换算的预测PE为8.33。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级6家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为24.18。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,杉杉股份(600884)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力一般,营收成长性一般。可能有财务风险,存在隐忧的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星,好价格指标3.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
通用航空概念走势活跃大幅上涨4.18%,新晨科技、宗申动力等多股涨停
周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
滄海一栗
中银证券给予杉杉股份增持评级
中银国际证券股份有限公司李可伦,李扬近期对杉杉股份进行研究并发布了研究报告《年报业绩符合预期,聚焦主业高质量发展》,本报告对杉杉股份给出增持评级,当前股价为16.33元。
杉杉股份(600884) 公司发布2022年年报,全年实现盈利27亿元,符合预期。公司业务结构进一步优化,负极总体产能规模领先,同时积极布局快充、硬碳、硅碳等新方向;偏光片业务经营稳健,龙头地位持续巩固;维持增持评级。 支撑评级的要点 2022年盈利26.91亿元符合预期公司发布2022年年报,全年实现营业收入217.02亿元,同比增长4.84%;盈利26.91亿元,同比下降19.42%;扣非盈利23.29亿元,同比增长23.53%。2022Q4公司实现营收58.61亿元,同比增长17.51%;盈利4.82亿元,同比下降14.72%;扣非盈利3.66亿元,同比下降33.54%。公司业绩符合市场预期。 负极产销持续高增,领先优势有望扩大2022年公司负极材料销量18.29万吨,同比增长81.06%;实现归母盈利8.13亿元,同比增长54.95%;毛利率同比下降6.49个百分点至22.13%,主要因3C产品占比下降,销量增长明显导致石墨化自供比例下降,此外负极行业在2022Q4普遍有所降价。截至2022年底公司已完成约70万吨负极材料产能布局,其中成品产能约20万吨,并规划了眉山20万吨、云南30万吨一体化基地,总体产能规模领先。公司负极产品技术领先优势进一步扩大,其中快充产品占负极出货已提升至60%以上;硅基负极已实现产业化应用;硬碳产品已实现海外客户送样验证,国内客户已实现吨级销售。 偏光片经营稳健,全球市占率持续突破2022年公司偏光片销量1.27亿平,同比增长11.94%;实现归母盈利13.94亿元;毛利率同比增长2.12个百分点至26.71%。2022年公司全球偏光片市占率同比提升4个百分点至29%,持续保持全球第一,龙头地位进一步巩固。 估值 在当前股本下,考虑到负极行业竞争加剧,我们将公司2023-2025年预测每股盈利调整至1.34/1.64/1.88元(原2023-2025年预测摊薄每股收益为1.46/1.86/-),对应市盈率12.2/10.0/8.7倍;维持增持评级。 评级面临的主要风险 新能源汽车需求不达预期;价格竞争超预期;LCD偏光片业务不达预期;消费电子需求不达预期;原材料价格波动超预期;新冠疫情影响超预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中证券袁健聪研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.48%,其预测2023年度归属净利润为盈利42亿,根据现价换算的预测PE为8.33。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级6家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为24.18。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,杉杉股份(600884)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力一般,营收成长性一般。可能有财务风险,存在隐忧的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星,好价格指标3.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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