中银证券给予北京银行增持评级

中银国际证券股份有限公司林媛媛近期对北京银行进行研究并发布了研究报告《管理层积极增持，彰显基本面提升心》，本报告对北京银行给出增持评级，当前股价为4.54元。

　　北京银行(601169)　　6月17日，北京银行公告部分董事、监事和高级管理人员于2022年6月15日至17日期间以自有资金从二级市场买入公司股票，成交价格区间为每股人民币4.49元至4.58元。　　我们认为本次增持彰显管理层对公司基本面提升的心。随着疫情影响逐步减弱，复工复产和稳增长政策持续推进，北京地区及其他区域经济修复，外部环境逐步回稳，公司存量问题不断出清，零售转型、风险控制等管理改善持续强化，公司客户结构和业务模式不断转型，基本面或见底逐步企稳。公司目前2022NPB0.40X，2023NPB0.36X，2021N股息率6.78%，预测2022年股息率7.13%。估值和股息锚定股价底部，随着公司战略转型推进，业务改善的深化，财务表现或逐步改善，基本面企稳有望逐步带动股价上行，看好公司投资价值。　　支撑评级的要点　　管理层二级市场增持彰显管理层对公司基本面改善的心　　本次增持人员包括杨书剑行长、曾颖监事长、李建营零售业务总监、王健副行长、梁岩行长助理财务总监、董秘刘彦雷等部分董事、监事和高级管理人员共13人。本次增持前，参考2021年年报，公司董事、监事和高级管理人员合计持股552.84万股，本次增持216.19万股，增持相对原有持股比例较高。本次增持彰显公司管理层对公司未来发展的心。　　存量风险逐步出清，零售、数字化转型推进促进收入结构优化　　公司过去几年核销规模较大，存量资产质量问题持续出清，后续拨备压力大幅缓解。且公司持续强化风险控制、调整客户和区域结构，资产质量改善的可持续性较强。在存量问题化解同时，公司管理层积极推进零售、数字化和特色对公等战略落地和业务提升，存量客群不断激活，客户基础持续夯实，收入结构持续改善。存量问题出清和管理改善或逐步推动财务表现改善。　　估值　　我们维持公司2022/2023年EPS为1.11/1.19元的预测，目前股价对应市净率为0.40x/0.36x，维持增持评级。　　评级面临的主要风险　　经济下行导致资产质量恶化超预期、监管管控超预期、疫情反复超预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券戴志锋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.53%，其预测2022年度归属净利润为盈利237.11亿，根据现价换算的预测PE为4.17。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级8家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为6.0。证券之星估值分析工具显示，北京银行（601169）好公司评级为3星，好价格评级为4.5星，估值综合评级为3.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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