食品价格推升7月CPI涨幅创17个月新高 通胀整体仍可控

　　受猪肉等食品价格上涨推动，7月CPI同比涨幅上升至17个月以来新高。分析人士认为，随着下半年翘尾因素明显减弱，CPI上涨的压力将缓和，年内通胀仍可控。

7月CPI同比或为年内高未来有望回落

　　国家统计局9日公布数据显示，7月份CPI同比上涨2.8%，较上月回升0.1个百分，涨幅创下近17个月新高。

　　“CPI涨幅扩大的主因是食品价格上升，同比上涨9.1%是2012年初以来的高；而非食品价格涨幅连续4个月收窄，同比上涨1.3%是2016年7月以来低。”交行金融研究中心高级研究员刘学智对上证报记者说。

　　猪肉价格是影响食品价格上涨的主要因。国家统计局城市司处长董雅秀在解读数据时表示，受非洲猪瘟疫情影响，猪肉供应稍紧，7月环比价格上涨7.8%，同比上涨27%。

　　据农业农村部“全国【农产品(000061)、股吧】批发市场价格息系统”监测，7月份，猪肉批发均价(白条肉批发均价)为23.65元/公斤，环比上升9.5%，同比上升36.3%。而商务部监测数据显示，猪肉价格已经连续环比上涨四周，截至7月30日，36个城市猪肉平均零售价格达到24.97元/公斤。

　　刘学智分析称，由于生猪存栏量继续下降，三季度以及下半年猪肉价格可能进一步上升，将带来CPI波动，可能还会阶段性上涨。

　　“猪肉价格对CPI带来扰动，未来CPI存在上升的可能，但上涨的空间比较小。随着下半年翘尾因素明显减弱，将缓和CPI上涨的压力，不排除三季度末四季度初CPI涨幅回落的可能。”他说。

　　前期涨幅较多的水果价格出现回落。据统计局数据，时令瓜果大量上市，7月鲜果价格环比下降6.2%。

　　【华泰证券(601688)、股吧】首席宏观分析师李超指出，7月份CPI可能是年内的同比高，服务类价格受到经济顺周期下行的影响，下半年非食品类CPI同比增速可能延续上半年的小幅回落。8月至10月CPI同比增速大概率呈现下行，目前的物价整体上涨压力仍然可控。

PPI同比近三年来首现负增长

　　与CPI走势相反，PPI同比出现回落。统计局数据显示，PPI同比下降0.3%，2016年三季度末以来再次出现负增长；环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分。

　　“PPI出现负增长，-0.3%的涨幅中翘尾因素为0.2%，新涨价因素仅为-0.5%，更验证了需求偏弱的态势。”刘学智认为，下半年PPI翘尾因素快速下降，需求偏弱导致新涨价因素较弱，近期PPI可能还会延续负增长。

　　李超预计，下半年PPI环比在部分月份当中或仍呈现正增长，同比增速有望在四季度见底。未来工业企业利润累计同比增速能否转正，仍要量价改善逻辑是否可持续，以及减税降费政策落地效果。

　　刘学智强调，随着宏观政策偏向积极，扩大内需是下半年重要工作，促进消费和投资的力度将加大。加大力度稳定制造业投资，加强基建补短板，有助于PPI逐渐走稳。