华泰证券2020年报评202103

1、业务分部主要奖项与荣誉“涨乐财富通”荣获“五年杰出发展APP”。根据易观智库统计数据，2020 年 12 月底，“涨乐财富通”月活数已突破911万，位居证券公司类APP第一名。

2、 报告期内，本集团成为首批获得基金投资顾问业务试资格的证券公司之一，并正式推出基于“人 + 平台”投顾服务体系的基金投顾服务“涨乐星投”。

3、市场化的体制机制本集团职业经理人制度已落地实施一年，经营管理团队实现了契约化、市场化和职业化。深植“科技赋能、创新进取”的企业化基因，不断丰富并深化“开放、包容、创新、奋斗、担当”的化内涵。股权激励计划调整，因为有激励对象离职，从824人调整为813人。

4、本集团股票基金交易量合计人民币 34.19 万亿元，去年20.57亿。

5、金融产品保有数量（除现金管理产品“天天发”外）6,160只，金融产品销售规模（除现金管理产品“天天发”外）人民币7,053.31亿元， 金融产品销售业务规模增长明显。2020年金融产品销售规模同比增长88%，达到7053.31亿元，对标招行同比增长35%。

6、股票质押式回购业务待购回余额为人民币 314.56 亿元，持续3年压降，去年378亿，最高2017年909亿。

7、华泰的净资产增速5%+，确实不达预期。ROE 8%+，扣减回购-16.27，分红-27亿 等影响，就是5%+ 主要还是ROE较低。中近三年净资产增速12.43%，5.54%，2.23%。

8、与东财的差异全业务链的协作，【线上线下(300959)、股吧】一体化，境内境外联动。

9、2020年机构客户数量增长24倍，为上市公司提供超过200场路演直播服务。

10、营业支出增速高于营业收入增速，因有三。2020年，公司发生营业支出179.44亿元，同比+35.37%，其增速略高于营业收入的增速，主要因有三（1）公司的员工成本同比+35.44%至103.89亿元，主要是因为职工薪酬与业绩同步增长；（2）公司的研究开发费同比+211%至5.97亿元，反映出公司持续加大科技投入；（3）公司的用减值损失同比+81.53%至13.06亿元，主要是因为公司风控更为审慎。