鹏华基金 | A股底部徘徊不前，怎样买基金胜算更大？

来源老司基一枚

3月以来，全球股市凄风苦雨，A股也在2700低位震荡。

截至3月31日收盘，2020年一季度行情收官，上证指数下跌9.83%。

最近，有的小伙伴选择割肉离场，有的小伙伴则躺倒不动。有人想加仓，又怕市场继续下跌；不加仓，又担心错过“黄金坑”，投资者颇为纠结。

当下，究竟该如何买基金才是正确的姿势？哪些基金值得重关注呢？老司基结合一些统计数据情况来聊聊这个话题。

2700买基金能赚钱么？

4月1日收盘，上证指数收报2734。最近两周，大盘一直在2700一带徘徊。

老司基觉着，目前A股已经处于历史底部区间。我们以沪深300指数为例。Wind数据显示，截至4月1日，代表沪深两市最优秀300家上市公司的沪深300指数市盈率（PE-TTM）仅为10.97倍，处于历史估值百分位的19%，也就是说当前估值已经比历史上81%的时间都要便宜了。

从历史数据来，当前位买基金胜算究竟有多大呢？华泰证券经测算后发现，在3000下方不同位下建仓，位越低盈利的概率越高。

3000以下建仓，持有1年胜率为77%，持有2年胜率为79%，持有3年胜率为85%。如果2700以下建仓，持有一年胜率为85%，持有2年胜率为89%，持有3年胜率为97%。

对比持有2年和持有3年的投资收益，在这五个位建仓，平均收益基本相同。持有2年的平均收益在50%左右，持有3年的平均收益在70%左右。

如何买基金胜算大？

老司基个人觉着，在当前较低的市场位，要买到大概率赚钱的基金最好能满足这三个条件一是靠谱的基金经理，二是最好为新发基金，三是持有两三年。

对于第一条，基金经理是基金的灵魂，寻找优秀的管理人必须是首要任务。

对于第二条，老基民都会知道一句话牛市买老基，熊市买新基。新基金、老基金本质上没有好坏之分，只不过在不同的市场节，对应了不同的策略。大盘下跌越多位越低，新发的基金由于有建仓期的优势，就能买到越便宜的优质股票。

对于第三条，基民短期的追涨杀跌是“基金赚钱，基民不赚钱”的最深层因。持有期越短，胜率越低，收益也会越低。

问题来啦！这样的新基金好找么？人们常说，世界并不缺少美，而是缺少发现美的眼睛。其实，市场也不缺少赚钱的基金，而是缺少发现牛基的眼睛。

 这只基金亮不少！

老司基注意到，鹏华基金旗下首只业绩报酬基金鹏华价值共赢两年持有期混合基金（009086）将于4月7日起正式公开发售，这只新产品亮不少，也正好符合了上面提到的三个条件。

亮一，基金经理牛。该基金拟由鹏华权益王牌基金经理王宗合管理。老司基在以前的章《他的基金又双叒叕涨了！一季度狂赚15亿！好基金经理如何逆势飘红，穿越牛熊》曾介绍过他。王宗合现任鹏华基金董事总经理、权益投资二部总经理，拥有14年证券从业经验、9年基金投资经验。目前全市场2131名基金经理，基金投资年限超9年仅140名，占比不到7%（数据来源Wind，截至20200331)，名副其实的长跑老将。

2020年3月31日，王宗合刚刚连夺两大金牛奖杯——其管理的鹏华养老产业基金（000854）荣膺“五年期开放式股票型持续优胜金牛基金”，鹏华消费优选（206007）荣膺“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”。成为近3年包揽“金牛基金奖+明星基金奖+金基金奖+英华奖”等7项权威奖项大满贯选手。

作为一位有着9年基金管理经验的老将，王宗合投资理念成熟，风格稳定，其研究行业比较广泛，包括了食品饮料、商业零售、农林牧渔、纺织服装、汽车等行业。

从管理基金持仓来，特就是价值投资，长期持股，主要呈现三大特一是持股集中度较高，组合持有股票一般在18-20只，前20大持仓超过90%，好公司敢重仓；二是持股时间长，王宗合很多个股都持有超过2年，前20大持股时长高达41.37月，远远高于平均；三是换手率低，2018年、2019年换手率都在100%以下，很多深度挖掘的个股持股时间都很长，期间取得很高的投资回报。如在王宗合一直喜欢贵州茅台，其管理的第一只基金鹏华消费优选2010年底成立。2011年一季报显示，茅台就成为该基金第二大重仓股；2011年二季报显示，茅台上升为第一大重仓股；2019年末，最新一期定期报告披露，茅台仍为第一大重仓股。总结起来，王宗合买股票讲究“得准、敢重仓、拿的住”。

2019年，王宗合管理的鹏华产业精选、鹏华养老产业两只基金，分别以83.47%和82.25%的年内回报率，在459只灵活配置型（A类）和181只标准股票基金型（A类）基金中分别排名第6与第4。此外，他管理的鹏华消费优选、鹏华中国50等多只主动权益类基金的年度回报也超过了70%。从长期持有盈利体验来，以王宗合管理时间最长的鹏华养老产业基金为例，任意时买入持有2年正收益概率达到100%。

（数据区间2014.12.2-2020.3.25。过往业绩不预示未来收益，基金投资需谨慎。）

二是，两年持有期。鹏华价值共赢基金设置了两年持有期，能妥妥帮你管住自己的手。可以避免追涨杀跌，更大概率获取长期超额收益。从申赎规定上，不管你是认购还是申购，该笔份额就得持有2年，2年后才能赎回或转换。如下图所示

三是，创新费率模式。这是一只浮动费率基金，鼓励管理人通过优秀的业绩表现赢得业绩报酬，让基金经理更好地执行投资策略。目前市场上主动权益基金通常管理费率为1.5%，鹏华价值共赢固定管理费率为0.8%，当基金年化回报率超过8%时，按照不同档位提取业绩报酬。经测算，鹏华价值共赢（009086）年化收益率达13.1%且提取业绩报酬时，最终管理费率才达到1.5%，在当下震荡市中非常有利于投资者。

两年时间，共赴一场价值之约，让我们共同见证时间玫瑰的绽放。