我的思路 互相学习（2019.11.15）

交易段很少交易，空的很，日记就先写好。

最近2.3个月的宏观数据，我的感觉是举步维艰。即便我们可以把CPI的上涨暂时认定只是一种由猪肉价格飙升而产生的短期现象，由此而认为央行还有降息的空间。但这个空间和手段对于经济回暖而言，不足以道。

举步维艰的主要意思就是螺蛳壳里做道场，腾挪有限。经济增速减退的大趋势不会有变。经济增速从2007年的14%减缓到2019年的6%左右，这个过程已经整整12年了。这个减退还要持续多久？我觉得不会短，好在降幅在缩减，经济结构也在好转。

2020大体也是稳中有降，宏观调控手段也是温和的，变数大的还在美中博弈，和好了，市场会舒服很多，不好，那大部分个股依旧不好。

这种经济环境中，能好的行业的确很少，传统行业基本可以排除，刚性消费和科技进步机会大一。而且机会基本集中在头部型公司。所以可以到，资金也在往这类的头部公司挤，因为其他的大体都不可靠，或者说早早晚晚都会受牵连

传统类不少大型基建股比如601668（【中国建筑(601668)、股吧】）这类的，不断地破净，估值创新低，质地优秀的公司PE也很难过15倍。这个和2012.2013年的波动很类似。

刚性消费除了日用，就是医药。而如今医药大环境发生改变，板块中个股分化空前。仿制药被打压，创新类，生物类，服务类受追捧；科技板块中也是高端技术，自主可控，科技消费受支持，其他沦为过客。

一方面做空医药，一方面还要做多医药。特定时期就会出现特定的交易。做空的没变。做多的昨天60线附件配置了002007（华兰生物）而像002690（【美亚光电(002690)、股吧】）603259（药明康德）没有好的买，在目前市道下，我只会放弃，而不愿追买。但最多也做个基本配置，上涨持续性好就加买，否则就罢手。这个就像交易300136（维通）一样的道理。

这里谈一下300487（【蓝晓科技(300487)、股吧】），在前不久日记里谈到过公司的瑕疵---经营模式的风险，下游客户的瑕疵和合作纠纷。这种证监会监管层这几年的监管水平的确提升很多，他们的问询函可以作为我们评判公司好坏的重要参考之一。所以只要我到某一家公司收到证监会的监管函，我就会谨慎待公司。

经不住短期之内证监会的两次问询，今天跌停。问询函切中要害，所提的问题也是关注它的交易者所关心的。这家公司很可能在冒进中受到挫折。

这让我想起了曾经的明星股300070（【碧水源(300070)、股吧】）本来也是一家有技术含量的公司，但是当业务瓶颈出现后，就大量采用激进的3P模式合作经营，导致财务成本激增，资金链出现严重问题最终业绩大幅下滑，以至于委身他人，境遇悲惨。

虽然还不能给300487（蓝晓科技）下最终的判断，因为他的财务压力还没有到危险的地步，但可以预料。这家公司很可能在冒进中受到挫折。很可能会出现和目前大客户的合作终止的情况。