邮储连载（17）邮储银行的中间业务怎么计算、怎么推测

邮储银行在代理模式下的中间业务，

同样会在财务报表上失真。

【必有一得，只做深度分析】

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记得还未开始写邮储银行连载系列时，

看到有位投资者在疑惑

为什么邮储银行的手续费及佣金支出比其他银行高这么多？

以2020年为例，VS招商银行

可以看到，招商银行的的手续费支出只有8%，其他银行也差不多。

而邮储银行却是50%，显得格格不入。

相同的业务，为什么有如此大的差距？

其实是源于邮储银行代理模式下的中间业务入账方式。

2020年年报第221页中有清晰披露

注意这句话

根据会计准则的要求，代理银行中间业务现在本行确认收入，再按照“谁办理谁受益”的员额，由本行向邮政企业支付手续费及佣金。

以2020年为例，邮储银行支付给邮政企业的中间业务的手续费为137.01亿，是如何记账的？

先在手续费及佣金收入中记录137.01亿，然后在手续费及佣金支出也记录137.01亿。

当投资者明白了以上的记账方式，就可以将邮储银行的中间业务进行拆分。

如此一来，便还原了邮储银行真实的中间业务，也就是表中的自营网点数据。

感兴趣的投资者，可以统计历年的自营网点数据，并计算增速。

接下来，再将手续费及佣金收入按照二级科目拆分。

我统计了2019&2020年的数据占比后，取平均值

投资者主要需要关心的是银行卡、理财+托管业务（主要是理财）。

这两个数据相加，基本已超过银行中间业务的50%。

此处友情提示一点

如果有投资者想对比邮储和招行历年来的中间业务细分项，需注意银行卡的统计口径。

主要区别在于，邮储银行此前一直将用卡分期利息收入计入来银行卡业务，直到2020年才剔除；

而招行早在2015年就剔除了。

那么，投资者如何预测邮储银行的中间业务的发展呢？

主要有12个指标

个人客户数量、借记卡新增数量、借记卡存量、借记卡消费额、用卡新增数量、用卡存量、用卡消费金额、AUM、VIP客户、财富客户、理财经理人数

这些数据，不用解释，投资者也能知道它们是中间业务的先行指标。

不过，他们散落在每年财报中的各个角落，

普通投资者并不一定有时间和精力去收集，

于是，我将邮储银行从13年开始的数据，统计并整理了出来，

现在分享给投资者们

比如，

邮储银行在2020年报中首次披露了第12项理财经理人数

当年，新增理财经理5825人，

再结合调研息，邮储银行已给每个网点配备了至少一名理财经理，包括代理网点；

再结合2019年中邮理财公司的成立，

于是，投资者便可以明白，邮储银行要开始真正发力中收业务，

所以，便可以推测未来中间业务可能会迎来一波爆发。

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结语

本来这篇连载是准备写净息差，

但无奈其中涉及较多代理模式的内容知识，不便单独成文，

故以后和代理模式一起打包分析。