风电装机看海上，海上装机看明阳！

1、风电行业处于上升期

2022 年以来，随着机组大型化快速推进，我国风力发电的竞争力进一步增强，风电行业全面进入了“平价时代”。根据能源局统计数据，2022年1-6月份，全国风电新增并网容量12.94GW，同比上升19.37%；截至2022年6月底，我国风电累计并网容量342.24GW，同比增长17.24%。其中，陆上风电累计并网容量316GW，同比增长12.4%；海上风电累计并网容量26.66GW，同比增长139.53%。市场饱和度低、国家扶持力度大，行业迎来了高速发展期。

2、电机整机装机市场集中化

据BloombergNEF（彭博社新能源）统计，2021年，全球风电装机厂商中前五名企业维斯塔斯（Vestas）、金风科技、西门子歌美飒（SiemensGamesa）、远景能源、通用电气（GE）合计占当年全球装机市场份额的56.2%，前十名企业合计占市场份额的比例高达89.1%。

随着风电行业向规模化、大型化、集约化发展，投资风电行业的资金门槛将会越来越高。行业内龙头企业凭借自身资源优势，通过兼并收购进一步实现优势资源的整合集中，行业市场日益呈现出高集中度的特点。

3、海上风电项目集中交付，海上风电发展潜力巨大

根据国家能源局数据统计，2021年中国新增海上风电并网容量16.90GW，同比增长超过452.29%。根据GWEC（全球风能理事会）统计，2021年全球海上风电增量的80.02%来自中国。截至2021年底，中国海上风电累计并网容量达到26.39GW，保持全球首位。

4、强大的核心技术竞争力

公司MySE风力发电机组采用超紧凑半直驱技术路线，此技术结合了直驱与双馈两种技术路线的优点，与传统的技术路线相比具有体积小、重量轻、稳定性高等特点。此外，通过采用超紧凑传动链技术，风机载荷受力传递路径较短，可以有效减轻齿轮箱、发电机经受的载荷，大幅提升机组运行的可靠性，进而有效降低综合度电成本。在相同条件下，使用超紧凑半直驱技术的MySE机组发电量同比其它机组要高约5%。

目前半直驱紧凑型大功率机组的优势被低估，这个优势将会在我国陆上风电的平价时代和海上风电的长期发展中凸显出来。

5、海外市场持续加速扩张

公司2020年海外收入占总收入仅0.02%，2021年达到了0.63%，而到了2022年上半年就达到了3.88%。得益于2022年上半年，在降低碳排放和俄乌战争下的能源安全的双重压力下，全球风电发展进一步提速。

明阳智能海外业务有序发展，交付和新订单均持续增长。上半年以来，公司成功完成了意大利Beleolico 30MW海上风电项目的交付，实现了中国企业在欧洲海上风电销售零的突破；在东南亚，公司供货的越南金瓯375MW海上风电项目亦开始交付。

在全球共同推动能源改革和节能减碳的背景下，公司凭借着成熟先进的海上风电技术，获得了市场上极大地赖，海外客户越来越多，新增订单方面，截至目前公司共计新签订海外订单262MW。

2022年7月，明阳智能发行全球存托凭证并在伦敦证券交易所挂牌上市（代码“MYSE”），标志着其发展进一步的国际化。

6、2022年上半年新签订单规模位居行业第一

2022年上半年，我国风机市场订单量中，明阳智能、金风科技和远景能源合计占比超过60%的新签订单。其中明阳智能占22.6%、金风科技占20.5%和远景能源18.1%。明阳智能新增订单9.14GW，同比上升104.06%。根据WoodMac（伍德麦克） 的统计，公司2022 年上半年新签订单规模超越金风科技位居行业第一。

盈利预测

估计2022年年报净利润为48.96亿左右，2023年净利润大概为83.2亿。（对此有疑问的，或者看法不同的欢迎讨论）