明阳智能资产质量创上市以来新高2022-04-15

明阳智能资产质量创上市以来新高2022-04-15

明阳智能风电整机制造板块包含风电机组及叶片等主要核心部件研发制造等业务。公司针对中国风况和气候条件，包括低温、沙尘、台风、盐雾、高原等严酷环境，研发和设计了适应不同特殊气候条件的陆上和海上风力发电机组，形成了“覆盖当前，占据未来”的多产品布局，包括单机功率覆盖 1.5-7MW 系列陆上型风机，以及单机功率覆盖 5.5-16MW 系列海上型风机。
在风场运营环节，公司基于“滚动开发”的轻资产运营理念，以“开发一批、建设一批、转
让一批”为主要的经营模式。通过对在手清洁能源的“滚动开发”，公司实现了“设备销售”、
“风资源溢价”和“EPC 价值”等多重价值量的兑现。目前，公司在运营风电场遍布全国各个区域，已经形成了一个完整的成熟业务形态。
1、资产质量和估值
公司上市以来资产质量都属于比较优秀的水平，净资产收益率一直在10%以上，2021年净资产收益率19%，是上市以来新高。
公司上市以来估值比较稳定，市盈率一直在30倍以下，2021年市盈率17倍，是上市以来最低水平。
2、资产负债表
资产端，公司占比最大的资产是现金类资产184亿，其次是固定资产123亿、存货96亿。
负债端，占比最大的负债是应付类款项194亿，预收类款项81亿，有息负债48亿，小于现金类资产184亿，公司现金充足。
公司上市以来，营运净资产一直小于零，且绝对值持续增长，公司在产业链上有较强的议价能力。
3、利润表
公司上市后收入、净利润一直在增长，2021年收入增速明显下降，净利润增速扔处于较高水平。
公司税前利润中，2019年开始，有规模比较大的投资收益，主营业务占比在50%以上。
公司毛利率长期在15%以上，净利润率在5%以上，2021年公司毛利率略微回升，净利润率创了历史新高。
4、现金流量表
公司现金流量表主要是主营业务现金流入、生意扩张现金支出、股权融资筹集的现金。
公司主营业务赚到的现金持续高于当期净利润，生意扩张支出的现金逐年增长，且规模巨大，导致2021年公司自由现金流小于零。
为了解决造血能力差的问题，公司有通过股权融资筹集资金。
5、未来展望
公司没有披露具体业绩目标，也没有披露未来行业息。