苏秦jjjax
国证券发布研究报告称,维持明阳智能(601615.SH)“增持”评级,考虑到今年出货结构的变化和后续电站转让节奏,调整21-23年盈利预测为26.57/32.17/33.39亿元(预测值为28.97/35.91/26.66亿元),同比增长93%/21%/4%,EPS分别为1.36/1.65/1.71元,对应PE分别为14/11.6/11.2倍。
国证券主要观如下
21H1盈利10.41亿元,业绩整体略超预期
公司21H1实现营收111.45亿元,同比增33.94%;对应Q2营收68.11亿元,同比增27.48%,环比增57.15%。21H1公司实现归母净利润10.41亿元,同比增96.26%,略超预期;对应Q2归母净利润7.86亿元,环比增207%。21H1公司销售毛利率为21.16%,同比减0.58pct,期间费用率为10.42%,同比下降3.74个百分;Q2期间费用率9.85%,环比下降2.8个百分,公司降本控费效果显著。
风机销量稳健增长,两海及大型化战略优势凸显
上半年风机对外销售容量2.34GW,同比增长15.74%,其中陆上出货量1.19GW,海上出货量1.15GW,海上出货量占比达49.07%,较去年同期增加32个百分。对外销售中,5.XMW及以上机型占比达到49%,4.XMW及以上占比达到54%。上半年公司新增订单4.48GW,其中4MW及以上机型占新增订单比例超过60%;截至到2021年6月底,公司在手订单16.02GW,维持历史高位。
自营/在建容量维持高位,滚动开发贡献业绩
截至6月底,公司已投资的新能源电站已并网装机容量达约1.26GW,同比上升41.2%;在建装机容量约2.35GW,同比上升104.96%,公司自营/在建电站容量均维持高位。Q3公司已公告转让四个风电项目的转让,预计增加2021年税后利润合计5.2亿元,该行预计下半年乃至未来1-2年滚动开发模式将显著贡献业绩。此外公司积极布局包括异质结、风电制氢和漂浮式海风在内的新兴技术,助力公司远期成长。
风险提示中标容量不及预期;海风装机容量不及预期;零部件和材料涨价导致盈利能力下降。
章来源:智通财经
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国证券维持明阳智能“增持”评级 风机销量稳健增长 滚动开发贡献业绩
国证券发布研究报告称,维持明阳智能(601615.SH)“增持”评级,考虑到今年出货结构的变化和后续电站转让节奏,调整21-23年盈利预测为26.57/32.17/33.39亿元(预测值为28.97/35.91/26.66亿元),同比增长93%/21%/4%,EPS分别为1.36/1.65/1.71元,对应PE分别为14/11.6/11.2倍。
国证券主要观如下
21H1盈利10.41亿元,业绩整体略超预期
公司21H1实现营收111.45亿元,同比增33.94%;对应Q2营收68.11亿元,同比增27.48%,环比增57.15%。21H1公司实现归母净利润10.41亿元,同比增96.26%,略超预期;对应Q2归母净利润7.86亿元,环比增207%。21H1公司销售毛利率为21.16%,同比减0.58pct,期间费用率为10.42%,同比下降3.74个百分;Q2期间费用率9.85%,环比下降2.8个百分,公司降本控费效果显著。
风机销量稳健增长,两海及大型化战略优势凸显
上半年风机对外销售容量2.34GW,同比增长15.74%,其中陆上出货量1.19GW,海上出货量1.15GW,海上出货量占比达49.07%,较去年同期增加32个百分。对外销售中,5.XMW及以上机型占比达到49%,4.XMW及以上占比达到54%。上半年公司新增订单4.48GW,其中4MW及以上机型占新增订单比例超过60%;截至到2021年6月底,公司在手订单16.02GW,维持历史高位。
自营/在建容量维持高位,滚动开发贡献业绩
截至6月底,公司已投资的新能源电站已并网装机容量达约1.26GW,同比上升41.2%;在建装机容量约2.35GW,同比上升104.96%,公司自营/在建电站容量均维持高位。Q3公司已公告转让四个风电项目的转让,预计增加2021年税后利润合计5.2亿元,该行预计下半年乃至未来1-2年滚动开发模式将显著贡献业绩。此外公司积极布局包括异质结、风电制氢和漂浮式海风在内的新兴技术,助力公司远期成长。
风险提示中标容量不及预期;海风装机容量不及预期;零部件和材料涨价导致盈利能力下降。
章来源:智通财经
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