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刘润公众号总结今年，用了一个关键词，卷。没有增量，

作者：蓝柏
2021-12-24 17:54:30
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刘润公众号总结今年，用了一个关键词，卷。
没有增量，只能内卷。
从这个角度，毛利率过高的生意未来都是有风险的。
有人说金田铜业这样的低毛利率公司，一票否决。
过去我可能会赞同，现在我就更加理性了。
毛利率低，有时候也不是坏事，下游需求平稳甚至细分市场还在增长（新能源，电力），坏账的风险也不一定很大。
看看铜加工行业，大部分都是几个点的毛利。
例如长城科技，精达股份，楚江新材，海亮股份，哪个主营业务的毛利不是只有几个点？
看看江西铜业，20200年铜杆线营收600亿，毛利率也才1%。

江西铜业和金田铜业是铜线材的老大，目前来看竞争地位已经稳定，不太可能有人挑战他俩了。
我现在能理解为什么今年这么多主营业务毛利率几个点的垃圾公司成为了大牛股。
所以，我可能不会投资金田铜业这样的公司，但是也在尝试学习和理解。

相反，毛利率净利润率高的公司，医疗器械一大堆，康拓医疗，天臣医疗等，股价照样跌的稀里哗啦，为什么？
因为高毛利率不可持续，而且行业增长空间也受限医保。

所以，并不是说高毛利率的公司一定好，低毛利的公司一定不好。毛利率一票否决

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