m上海医药1-9月实现营业收入1176.02亿元，

m【上海医药(601607)、股吧】1-9 月实现营业收入 1176.02 亿元，增长 18.75%，其中医药工业实现销售收入 142.54 亿元，同比增长 27.80%；医药商业 实现收入 1033.48 亿元，同比增长 17.60%。 但公司的净利润为 25.67 亿元，同比只增长 4.49%，增幅与营业收入增幅相差甚远，主要因是三大费用的增速都远超收入增幅，其中销售费用的增加额最大，达26亿，财务费用增幅最大，达到77%，估计与收购康德乐和天普，公司增加了融资有关，研发费用也增长50%，估计与一致性评价全面推进有关。扣除三大费用后的营业利润率与去年基本持平。

康德乐2-9 月实现净利润 1.31 亿，同比增长 7%。由于半年报是亏3400万的，这意味着三季度盈利1.65亿，不清楚这其中是否含有一次性收益，如果都是能持续的经营利润，那康德乐就是上海医药明年的一大增长了。由于在购买日康德乐的账面资产只有6.5亿，如果单季度盈利就能达到1.65亿，意味着一年就可以赚回一个康德乐，盈利能力非同一般，就算是以上海医药的收购成本36.33亿元计算，也是很不错的买卖了。

经营性现金流量减少6%，公司解释主要系应收账款回笼减少所致。但合并现金流量表显示销售商品收入现金1319亿，货款回笼情况还是不错的。
前三季实现归属于上市公司股东的净利润 33.72 亿元，同比增长 25.41%。增长主要是来自投资收益的增长，从去年的5亿增长到11.6亿，估计是收购天普股权后对账面公允价值的调整所致，这与【白云山(600332)、股吧】收购广州医药后的财务处理手法类似，属于一次性收益，而且只是账面收益，不会带来现金流入，基本可以忽略了。