当遭遇熊市回撤

       在投资的历程中不论你多么的精明和小心翼翼从概率上看你都有可能掉入大坑，在躲坑的年代中你也许能躲过了2008年的熊市，但在众多的熊市年份2011年，2015年，2018年从概率上看总有一个坑你是逃不掉的。当遭遇熊市大多人的做法是死扛，等待下一轮牛市的到来，从概率上看这个方法还是可行的，因为资本市场天生就具有牛熊周期，而一部分个股也满足均值回归的原理，如消费和医药从前几轮牛熊周期来看，均值回归很明显。但大多股票并一定能享受均值回归的理论，可能在2015年前这个理论是成立的，但现在5000只股票，所以从概率看有很多个股是不可能均值回归的。如碧水源，华谊兄弟，上海凯宝很多股票在这次牛市中都没有超过2015年的峰值，未来的牛市中估计也不会是所有的个股都能均值回归。所以每一轮牛熊选股就显得非常重要。

        假如你在2011年初买入股票套牢会是什么结果。由于消费同医药具有恢复性，我们以买入上海医药为例，假如你买入上海医药套牢，你解套的时间在2015年且峰值大约比2011年的峰值高30%，而大多数人在买入套牢后一种手法是装死等待牛市解套，另一种手法是低位补仓认为自己选的股票一定能胜出摊薄股价等待牛市反转。当然最开始你买入上海医药可能更多的在2010年的环境中医药股相对强势进行买入，这个是大多投资者买入的逻辑----板块强势。但由于在选择上可能对医药行业什么子行业能赚钱没有很好的把握，认为流通环节旱涝保收，也没有药品风险而选择买入，但现实是你的选择是错误的，流通环节企业是不如生产卖药企业。假设到了2012年底你还是对医药行业并没有很强的能力去分清到底哪个医药分支更能赚钱，而认为自己在行业个股的选择上有可能会犯错（其实大多投资者都会犯这个错误总认为自己买入被套的是真爱），那么在低位的时候你可以用低位仓位打散的策略来做，把上海医药的仓位分别变为上海医药，爱尔眼科，三全食品各三分之一。这个组合回头来看比单只买入上海医药要强不少。通过计算组合的收益是单只个股收益的1.5倍。通过在同板块上用分散投资的方法可以避免有可能真爱出错的风险，并在接下来的牛市中赢得更多的超额收益。

       同样的2015年的熊市假如你看好新能源车当然如果买入天齐锂业和赣锋锂业，那么在接下来的2年中还是会有不错的收益。但在新能源车上中下游产业链中假设你就选了中游和下游，结果也是悲剧的，如选中游的国轩高科，下游的比亚迪，在震荡市的2年中收益也不好当然由于你在2011年上海医药的遭遇也许你会分散做个上中下游的组合这样看来收益也还不错。

        时间来到2018年，由于有前2轮熊市的经验你发觉在同一个行业中可以选一个组合如在锂电中选中游宁德时代+上游赣锋锂业+下游比亚迪，当然在这个过程中你发觉选一个行业也可能有风险你更多的触角发散到多行业的选择上如医药中加入欧普康视，周期中加入三一重工等，那这个时候你的组合在下一轮牛市中攻击性会更强。通过历史数据回头看来，消费和医药天生具有恢复性，在股价打折后，未来有成长性和空间的个股大概率还是能胜出，而在2018年锂电的选择中更多的利用了新行业渗透率的原理（2018年锂电渗透率不到5%），在渗透率0%到30%这个过程从历史数据看，大概率对市场有超额收益。而渗透率30%到60%这段个股的表现可能更多的是一个市场平均数，如果前期演绎太多，也有可能平均数都达不到。而工程机械的原理更多的是看好它自身周期性的恢复。

总结

1在接下来的熊市中通过以往熊市回溯消费和医药在熊市的底部是一个选择的方向因为历史上看这2个行业天生具有恢复性。

2新行业渗透率的提升是一个好的方向，0%到30%这段是超额收益的主要来源

3行业周期波动。这里一个是行业自身的周期如猪周期大约每4年就有一个周期周而复始所以才有温氏股份等猪股的提前演绎；还有一种周期是政策引导的周期如近期走势强劲的地产行业由于政策的松动，触发保利发展，万科A等地产股的强势。

4在经历了2018年的分散后你发觉在2011年和2015年也不只是消费，医药，锂电，很多行业都是可以选择的在市场底部的时候选择更多的行业来分散，会平和你的心态，因为从概率上轮到你的股票主升浪概率大了不少，也没有单行业单个股焦虑的等待了。