物流 核心-

1. 综合物流

  中国外运（601598.SH）公司是招商局集团旗下的物流运营平台，拥有全面的国内服务网络和海外服务网络，海外网络已覆盖40个国家和地区；物流业务包括水运、陆运、空运、汽运和多式联运五大通道。受益于2021年跨境贸易增长，海运价格持续高位、航空运力紧张等，公司2021年营收增长47.09％；归母净利增长34.82％，基石业务是货运代理及相关业务，占总收入70％以上。

  2. 海运物流

  中远海控（601919.SH）国内海运绝对龙头，由于全球疫情，航运价格大幅上涨，运价指数不断走高，受益于在近两年航运板块的高景气度，公司2021年归母净利润893亿，同比增长近900％，而2022年Q1归母净利润高达276亿，仍有78.6％的增长。按照一个月30天来计算，中远海控一季度平均每日净赚超3亿元；经营赚到的钱也直接体现在现金流上，截至2021年末，中远海控的货币资金余额增长了237.41％，达到1783.28亿元。

  3. 电商物流

  京东物流（02618.HK）背靠京东，带有电商供应链属性，与产业链的联系紧密，优势在于对互联网渗透率较高的行业具有较强的深耕基础，前置仓优势是京东物流的核心竞争力，公司净利润仍然亏损，但营收增长较大，2021年营收超千亿，同比增长超过200％。

  4. 快递物流

  顺丰控股（002352.SZ）国内最大的综合物流服务商，巅峰市值超6000亿；公司通过收购嘉里物流，强化增速最快的国际业务板块，目标开拓跨境电商物流业务，2022年公司供应链及国际业务实现了大幅增长，实现营收59.69亿，同比增长了496％；未来国际化综合物流服务是其主要发展方向，对标UPS、联邦快递等国际巨头。

  中通快递（02057.HK）快递市场份额第一，成本控制是公司的核心竞争力，使得公司保持较好的盈利能力，营收规模虽不是行业领先，但营业成本一直保持在低位，2021年公司毛利率居行业第一。

  5. 大宗商品供应链

  物产中大（600704.SH）与厦门象屿（600057.SH）国内大宗商品物流的寡头企业，2021年至今，由于疫情带动的全球通胀，大宗商品价格波动较大，大涨大跌，供需出现旺季不旺，淡季失衡的情况。从业绩看，物产中大营收增速快于厦门象屿，虽然营收较大，但由于行业特点就是盈利能力较低，两家公司的毛利率和净利率均稳定在2％和1％左右。相较于我国大宗商品供应链服务市场规模较小，以物产中大、厦门象屿等为代表的行业头部企业市场占有率仅5％。