细数春节前的“红包行情”，回家的火车票靠你了！

每到年底，总会听到一些投资者说，要抓紧年底的“红包行情”，争取把回家车票钱赚出来。其实说的就是A股在年前几天和年后的这几天经常会上涨，那这种“春节效应”到底出现的概率有多大？又有什么规律可循呢？我们今天就通过东吴证券的这篇研报来了解一下。

首先我们来2张统计表格，第一张是统计了2010年开始到现在，春节前5天的各大指数表现情况，会发现创业板和代表小盘股的“中证1000指数”表现是可圈可的，5天平均涨幅为正的概率分别是88%和100%，而上证指数和代表大盘股的“上证50”则表现不好，上涨概率低，而且总体跌幅也很大。

第二张是春节之后5天内，指数的涨幅情况。同样的创业板和中证1000表现最好，而上证50的表现一直都不好。所以这两张表格就说明了，A股是存在“春节效应”的，也就是节前节后这5天都容易上涨，而且是小盘股更占优势。

那有人就问了，为什么会出现这种规律？其实这个问题可以从流动性和风险偏好来回答。从流动性来，银行年底都有考核任务，所以要缩减外面的贷规模，这个可以用“票据转贴现率”来判断，也就是，当银行手头紧了，就会把手里的票据拿到另一家银行去兑换钱，但人家不能让你白换，得赚一，就设置了一定利率的利息。这个“转贴现利率”越低，说明市场上的贷越宽松，资金越多。我们到图中画红圈的部分都是每年的1季度，出现回落的概率是比较大的，这时银行手头宽裕，愿意贷出去更多的钱给市场，所以市场的流动性就变好，也就是钱多了，股票自然容易涨。另外还有一个因就是基金公司也到了布局新的一年的时间窗口了，会大举买入建仓，也推升了股市的上涨行情。

再来一下从风险偏好的角度。这张图是2010年以来的A股换手率情况，有一个特是，2月份几乎没有绿色的，也就是2月份的换手率比较稳定，这说明投资者更积极的在交易。这是因为在春节之后不久，两会就要召开，政策也会密集出台，到时候就有很多题材可以炒作，所以很多人会提前进场埋伏布局。而且我们都说“一年之计在于春”，每年的一开始，投资者都是充满期待的，所以心态上会更积极，在这种乐观情绪的传导下，也提振了市场的心。

分析了大势之后，我们再具体的操作应该怎么选择。其实这个规律性不是很强，不过在结合了历年的市场环境后，东吴证券统计发现，在春节之前，那些休闲服务类的消费行业更容易上涨，其实也很好理解，过年了，大家都要聚会玩耍，所以对于食品饮料、影视娱乐这种行业来说，是进入到了旺季，自然对股价又提振的作用。

对于今年的春节行情，东吴证券给出了自己的观，他们认为，行业机会可能会出现在汽车领域。因为2018年我国的汽车销量不及预期，整个行业进入了被动去库存的周期，随着国家政策大力促进消费，汽车领域的利好政策可能会相继出台，以拉动汽车的销量回升。从这张图中可以到灰色曲线代表的汽车股也是呈现了一定的周期性，一般是在“销量止跌回暖、库存供不应求”的时候，汽车股会表现的非常好，因此建议投资者，可以关注一下汽车行业的走势情况。