太平洋给予通用股份买入评级

太平洋证券股份有限公司王亮,周冰莹近期对通用股份进行研究并发布了研究报告《业绩同比大增，海内外基地持续发力》，本报告对通用股份给出买入评级，当前股价为6.12元。

　　通用股份(601500)　　事件公司发布2023年报及2024年一季报，2023年公司实现营收50.64亿元，同比+22.91%；实现归母净利润2.16亿元，同比+1175.49%。2024年第一季度公司实现营收14.43亿元，同比+37.58%；实现归母净利润1.53亿元，同比+1270.57%。　　业绩同比大增，持续推进全球化布局。2023年，得益于国内经济复苏，出口市场逐步回暖，汽车产销量及保有量持续增长，随着公司海外市场开拓能力提升，公司轮胎收入规模扩大，盈利大幅上涨。2023年，公司泰国工厂凭借其高性能、高品质和绿色安全的产品，以及贴近市场的服务优势，实现了产销两旺，订单持续供不应求。柬埔寨工厂自开业以来，产能加速放量，目标在2024年实现全面达产，成为公司新的盈利增长点。2023年公司轮胎销量为1186.05万条，同比增长38.9%；2024Q1公司轮胎销量为248.94万条，同比大幅增长50.6%。公司盈利能力大幅提升，2023年，公司销售毛利率为15.74%，同比上升5.19pct；销售净利率为4.27%，同比上升3.91pct。2024Q1，公司销售毛利率为18.05%，同比上升7.55pct；销售净利率为10.59%，同比上升9.52pct。　　公司创新产品技术，全面实施智能制造与数字化转型。在卡客车轮胎领域，公司进一步巩固其在矿山胎和承载胎方面的领先地位。公司推出ET21系列轮胎，有效解决了运输过程中的高油耗和耐磨问题。在乘用车轮胎方面，公司推出了专为中高端轿车设计的全新千里马GA8轮胎，保证卓越的静音舒适性，以及出色的湿地操控性和抓地力。同时，公司17寸及以上大尺寸高毛利产品的市场份额正在快速提升，这不仅增强了公司的销售溢价能力，也提升了品牌的市场影响力。　　公司积极响应国家“工业4.0”规划和双碳战略，深入实施智能制造和数字化转型。公司借鉴国内半钢胎工厂的“黑灯车间”和全钢胎“5G碳云智能工厂”的先进经验，打造柬埔寨的轮胎智能化样板工厂，进一步强化了经营管控能力，为公司塑造了新的发展优势。在2023年，公司荣获“江苏省智能制造示范工厂”和“江苏省五星级上云企业”的称号。　　盈利预测及投资建议公司持续推进全球化布局，在泰国和柬埔寨建设海外双基地，预计新增产能将在未来几年逐步释放，市场竞争力持续增强。随着产能的爬坡放量和产品结构的持续优化，公司业绩有望进一步增长。我们预测2024-2026年归母净利润分别为6.79亿、10.06亿、12.66亿，对应当前PE分别为15倍、10倍、8倍，给予“买入”评级。　　风险提示下游需求不及预期；项目投产进度不及预期；市场竞争加剧；原材料价格大幅上涨；海外市场贸易壁垒风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券陈屹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.95%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.73亿，根据现价换算的预测PE为14.47。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为7.71。

以上内容由证券之星根据公开息整理，由算法生成（网算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。