巨涛海洋石油服务：新起与新时代估值回归叠加行业周期共振

顺应中俄能源合作的大趋势，受益于世界级 天然气 项目的投资和建造

6月5日，新华社发布了一条新闻，息极为简短凝练，内容如下：中俄元首5日决定将两国关系提升为“新时代中俄全面战略协作伙伴关系”。据报导，中俄元首分别向媒体表示，中俄关系处于历史最好时期。

中国驻俄罗斯大使李辉曾在2018年11月6日接受俄罗斯媒体采访时表示，“能源合作是中俄全面战略协作伙伴关系的重要组成部分，也是双方务实合作中分量最重、成果最多、范围最广的领域。目前，中国是俄能源领域最重要的合作伙伴之一，俄已是中国 油 进口第一大供应国。若双方西线供气协议达成，俄将成为中国天然气进口最大供应国。”李辉大使的发言所言非虚，近年来，中国和俄罗斯在能源领域的合作正如火如荼。

作为中俄之间能源合作最重要的合作成果之一、同时被誉为全球规模最大的天然气项目——亚马尔（YAMAL）LNG项目总投资约300亿 美元 ，由俄罗斯最大独立天然气生产商诺瓦泰克公司、【中国石油(601857)、股吧】天然气集团有限公司、法国道达尔公司和中国丝路基金共同合作开发，其中中方占股约30%，是目前中国在俄罗斯投资额最大的项目。

据悉，亚马尔LNG项目所生产的液化天然气从北极的东北航道运抵中国，比常规苏伊士运河航线节省了20天以上的时间。亚马尔项目向中国供应液化天然气揭开了新的篇章，根据协议，中石油将从2019年起每年进口来自亚马尔项目的300万吨液化天然气。

而近期中俄在天然气项目的合作上又有了重大的新进展。继全球规模最大的天然气项目—亚马尔LNG项目后，诺瓦泰克公司再次主导在偏远的极地开发第二个大型液化天然气项目，该项目被称为北极LNG2项目，该项目总投资255亿美元，利用林德集团的天然气液化技术，由法国德西尼布集团（TechnipFMC）和德国林德集团（Linde）两家工程公司总承包，计划2019年4月开工建造，2023年投入商运。在2018年底，法国德西尼布集团邀请了10家中国海工企业为总重将近15万吨的北极LNG2项目模块进行投标，包括：海洋石油工程股份有限公司（【海油工程(600583)、股吧】）、蓬莱巨涛海洋工程重工有限公司、博迈科海洋工程股份有限公司、中石油海洋工程公司、青岛武船、麦克德莫特海洋工程有限公司、中远海运重工、惠生海工、中集来福士等。

我们从这份名单里到，曾经也参与到全球规模最大的天然气项目——亚马尔LNG项目这一世界级高标准项目的建造商，除了大家耳熟能详的海 工行 业龙头海油工程外，还有一个在 资本市场 上颇为低调，但又在业内声名鹊起的海工企业——巨涛海洋石油服务（3303.HK）。

股东结构的变化，巨涛的新起和新时代

巨涛海洋石油服务有限公司（3303.HK）是一家深受全球知名能源公司和EPC总包商赖的“大型模块”和“海洋工程”建造商，业务包括模块化工厂、FPSO上部模块、导管架和海洋工程和油气工艺处理设备四大板块，主要服务客户均为国际知名能源公司和EPC总包商，在多个世界级项目上受到客户的高度赞赏，深受客户赖及建立起稳固的合作关系。模块化工厂是公司起步较早、竞争力强的业务领域，在行业内脱颖而出，通过参与国际上重要和规模大的能源项目，巨涛已跻身国际一流的模块建造商行列。