中原证券给予中国移动增持评级

中原证券股份有限公司唐俊男近期对中国移动进行研究并发布了研究报告《季报点评业绩实现良好开局，政企市场增收动能强劲》，本报告对中国移动给出增持评级，当前股价为91.09元。

　　中国移动(600941)　　事件公司发布2023年一季报，23Q1公司实现营收2507.5亿元，同比增长10.3%；实现归母净利润280.7亿元，同比增长9.5%。　　点评　　优化个人市场客户结构，推进家庭市场千兆宽带提速　　个人市场公司深化“连接+应用+权益”融合运营，优化客户结构，激发流量使用，拉动价值增长。23Q1，移动客户总数约为9.83亿户，其中5G套餐客户数为6.89亿户，5G套餐用户渗透率为70.1%；移动ARPU达47.9元，同比增长0.8%；手机上网DOU达14.7GB，同比增长13.1%。5G渗透率的提高或将继续带动移动ARPU和DOU稳定增长。　　家庭市场公司持续挖掘“全千兆+云生活”价值空间，推进千兆宽带发展提速，做大智慧家庭价值贡献。23Q1，有线宽带客户总数约为2.81亿户，季度净增872万户，其中，家庭宽带客户达2.51亿户，季度净增700万户；家庭客户综合ARPU为39.2元，同比增长3.7%。家庭业务向HDICT转型升级有望拉动家庭客户综合ARPU持续增长。　　政企业务快速增长，资本开支向算力投资倾斜　　政企市场23Q1，DICT业务收入为294亿元，同比增长23.9%。公司推进“网+云+DICT”规模拓展，推动政企基础业务提质增量，规模复制推广成熟行业应用，持续做优做大移动云规模，政企市场保持强劲增收动能。截至2022年12月底，公司签约云大单超6200个，增收超225亿元，央企国企上云项目超3700个，成功打造政务云、医疗云等示范标杆。移动云综合实力已迈入国内业界第一阵营，我们看好移动云未来发展。　　2023年公司资本开支指引为1832亿元，同比下降1.1%，资本开支减少有望降低未来折旧和摊销成本。预计23年5G网络投资830亿元，同比下降13.5；算力投资452亿元，同比增长34.9%，资本开支逐渐向算力倾斜。　　盈利预测与投资建议　　公司持续推进开源增收、降本增效，把握数字经济发展红利，深化CHBN业务全向发力。我们预计公司2023-2025年归母净利润为1360.88亿元、1484.80亿元、1621.11亿元，按照5月16日收盘价，对应PE为14.80X、13.56X、12.42X，维持“增持”评级。　　风险提示电运营行业竞争加剧；DICT业务发展不及预期；管理层调整经营策略。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长城证券侯宾研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.74%，其预测2023年度归属净利润为盈利1368.38亿，根据现价换算的预测PE为14.21。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级23家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为115.26。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中国移动（600941）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。