08:26【券商晨会观点速递】①中建投成长继续领航，把握消费复苏弹性

08:26【券商晨会观点速递】①中建投成长继续领航，把握消费复苏弹性

中建投研报指出，从6月最新高频数据看，整体宏观需求端恢复节奏依旧偏慢，但中观线索已出现较多边际向好趋势。从产业景气角度1）随疫情管控放松，相比整体经济需求服务业复苏展现出相对弹性，目前18城地铁客运量（对应本地生活链）、执行航班计划数（对应出行链）已恢复至疫情前约60~70%的水平，4月低点这一值为20~40%。2）地产已出现结构性弱复苏，30大中城市商品房销售面积同比近期回暖明显；3）新兴产业需求维持极强韧性，尤其仍处于产业上行周期的新能源板块需求再超预期。从企业盈利角度4）大宗商品见顶回落，经济需求回升仍在途中，中下游行业盈利有望改善。随着多数板块景气回暖趋势已得到验证，后续在板块选择上我们建议更加重视景气弹性，即在以上四条中观线索中优选1）需求韧性较强的消费；2）景气仍有加速可能性的成长。在此基础上，6月板块建议关注食品饮料（餐饮链）/消费医疗、锂电/能源金属、光伏、军工、煤炭；同时在中期关注产业周期底部向上的机会养殖业、互联网。

②中原证券券商指数具备创本轮反弹新高的潜力

中原证券指出，6月以来券商指数出现较为有力度的补涨反弹，并一度成为市场关注的焦点，板块平均P/B由1.1x倍快速回升至1.3x倍，整体表现较为强势。短周期内，在各权益类指数持续逼空式反弹的背景下，券商板块的整体经营环境大为改善，券商指数具备创本轮反弹新高的潜力。积极保持对券商板块的中长期关注，关注板块内的低估值品种。

③国盛证券年线遇阻，调整暂未改变趋势

国盛证券指出，沪指至2863低点反弹以来，累计涨幅已经接近20%。与此同时的深证成指与创业板指数早已从低点上涨超过20%的空间，市场已是步入技术性牛市的状态。6月29日的中阴线调整，可看作是市场连续走强，离年线位置越来越近的一种技术性承压。后期密切关注调整的深度，如不破10日、20日均线，则4月27日形成的通道趋势仍在。当前指数已正入“技术性牛市”的状态，上升通道保持较为良好，只要调整的幅度可控，趋势未逆转，仍有较高布局结构性的机会。

④中证券地产产业链边际转暖，有助银行行业估值提升

中证券指出，今年二季度以来，稳增长政策助力经济修复，地产债务以时间换空间、房地产用预期从“极度悲观”转向“相对中性”，有助扭转银行资产质量预期，行业估值底部确立。展望下半年，实体经济改善，地产产业链边际转暖，有助行业估值提升，银行板块具备绝对收益空间。个股来看，短中期关注资产质量预期修复、业绩高增长的高性价比银行；中长期关注特色商业模型带来的估值溢价型银行。