干货！一季报业绩浪成科技股退潮时避风港！如何筛选可得大牛股？

本周，A股市场本来表现还算平稳，但是周五却出现了较大级别的变盘。在昨天的收评文章中，旌阳提到周五科技股大跌重挫的原因，导火索就是基金对于相关上市公司的一季报担忧。

　　需要指出的是，这种担忧并非毫无根据，昨天智能语音巨头科大讯飞002230发布的一季报数据显示，今年一季度营收28.88亿，亏损5789万。这份财报不管是同比还是环比，都较去年出现了明显下滑。无独有偶，今天另一家科技巨头三六零601360也发布了2023年的一季报，情况同样不容乐观，一季度营收19.66亿，亏损1.86亿。虽然环比减亏，但同比一样出现了大幅下滑。

　　细心的投资者可以发现，科大讯飞和三六零都是这轮AI行情的前排活跃龙头，当这些龙头股接二连三暴雷时，整个板块必然会受到牵连。

　　在今早《下周A股重要看点回血神器！两板块将接棒科技股率先填平黄金坑》一文中，旌阳也提到了科技股下周的走势，有较大概率会出现严重分化。虽然还有部分分支能继续活跃，但前期的领涨分支将逐渐降温。可以说，这是科技股短期行情进入中后期的重要号。虽然从全年的角度上看，我认为今年下半年科技股还会再出趋势，但短期风险还是能避则避。

如果说一季报是科技股降温的导火索，那么反过来，一季报也会成为另一批公司中短期崛起的催化剂！那这篇文章，旌阳就来和大家重点聊聊一季报行情！

　　上市公司每年的财报有四份，分别是一季报、中报、三季报和年报。在绝大多数投资者的眼中，这份财报里年报是最重要的，因为年报能反映过去一年一家公司的总体经营状况。确实，年报能反映出来的东西有很多，但在旌阳看来，这四份财报中最重要的其实是一季报。

　　大家都知道，股市最看重的是“预期”二字，也就是未来会怎样？在这四份财报中，年报反映的是一家公司过去一年的经营情况，但一季报却能在一定程度上反映这家公司今年的业绩状况。对于这点，可能有些朋友不太理解，一季报不是只能说明今年一季度的经营情况吗？

　　我们试想一下，如果一家上市公司今年的第一个季度业绩就实现了爆发式增长，增速超过去年同期十几倍。而今年一季度的净利润水平不仅比去年同期要高出一大截，甚至还超过了去年的全年净利润，这就意味着只要后面几个季度这家公司能保持现状，那么全年业绩高速增长就不是难事。同理，我们还可以把一份一季报高增的财报，与这家公司的历史年度业绩峰值做对比，这样就可以提前预判这家公司今年的利润水平会不会创出新高！

　　由此可见，年报对于未来的预判作用远远没有一季报强！而从A股市场过往多年的实际情况上看，主力对于一季报的重视程度也远远强于年报。这点在最近一家科技股上体现得尤为明显，4月20日蓝色光标300058同时披露了去年的年报和今年的一季报。财报数据显示，蓝色光标去年大亏了21.75亿，是其上市以来的首次亏损，而且亏损幅度巨大。不过公司今年的一季度净利润1.49亿，同比去年增长355.10%。当日，蓝色光标出现了20CM的大长腿涨停；次日在科技股全面重挫时，蓝色光标的跌幅也明显小于板块内其他个股。

虽然蓝色光标这样同时披露年报和一季报，且两份财报分化如此巨大的公司并不多，但却能说明很多问题。过往还有很多一季报业绩高增引发的中期趋势性行情案例，比如2020年的英科医疗300677，靠疫情卖口罩实现了业绩暴增；2021年的磷化工和氟化工，因资源涨价板块内多家公司在一季度时业绩就进入了高速增长通道，如云天化、湖北宜化等等。

　　这还只是最近一两年旌阳记得的案例，再往前数十几年，几乎每年都有因一季度业绩大增出现了超级大牛股。

　　那么今年，有哪些公司和哪些板块的一季报是值得大家重点跟踪的呢？从目前已披露的400家公司财报数据上看，旌阳统计了一份今年一季度业绩暴增，且全年利润有可能创出历史峰值的上市公司名单，大家可以记录下来。从这些高增公司的板块属性上看，比较意外的是，家电和种植业有两家公司上榜，如果和两个板块未来还有公司在一季报能实现业绩大幅增长，那么板块效应就会逐渐显现。

　　值得注意的是，现在只有400家公司披露一季报，还有90%的公司尚未披露。由于一季报要在4月底之前披露完，所以下周将是一季报披露的高峰期。在此背景下，下周A股市场注定不会平淡，一批公司会因为一季报业绩弱于预期而持续走弱，另一些公司则会因为一季报业绩高增而进入中期上行通道。

　　虽说一季报业绩高增的公司有出中期大牛股的基因，不过旌阳还是要提醒大家，财报解读没有技术走势那么直观，这对于普通散户来说还是有一定难度的。在进行一季报筛选时，不是简单的看业绩增幅那么简单，还是有几个条件需要满足的

　　其一，上市公司业绩增长属于主营增长，这点最重要！因为主营增长是最容易持续的，而一些非主营增长比如出售资产、投资收益等带来的业绩暴增，则无法持续。

　　其二，排除因业绩基数过低带来的大幅增长。有些公司去年的一季度业绩基数过低，所以就算今年一季度业绩实现大幅增长，也不能说明太多问题。

　　其三，多做比较，可以得出更客观的结果。我们可以把一季度净利润和去年一季报做同比，和去年四季度做环比，也可以和去年全年与历史年度业绩峰值做比较，参考的对象越多，就会越清楚这家公司的一季报到底是怎样的水平。