还需等待 & 周总结（2019.12.16~12.20）

01

近期消息

一、降息通道已然明确

临近年底，央行频频出手护航市场流动性平稳跨年，12月18日，停摆了20个工作日的逆回购操作重新启动，一次性投放2000亿元，同时14天期逆回购利率也出现了跟随式下调。根据央行公告，本次逆回购操作包括7天期和14天期。其中，7天期500亿元，中标利率为2.5%，和此前一致；14天期1500亿元，中标利率为2.65%，较之前的2.7%下调了5个基(BP)，这也是近四年来14 天期逆回购利率首次出现调降。

降息通道已然明确，这是股市能够有较好表现的基础。

二、老大通电话

老大12月20日晚应约同美国总统特朗普通电话，主要是针对中美达成第一阶段的经贸协议定基调，确保之后落实的顺利。

同时因为Macao回归20周年，老大也特别跟老美说了HK、XJ等问题，强调这是我们的内政，这些息的披露也证明在中美高层虽然分歧很大，但不至于越过红线，毕竟那是两败俱伤。

三、2020年1月大量解禁

2020年A股解禁市值为3.31万亿元，其中1月份共有167只个股解禁，解禁股数达538.99亿股，解禁市值高达6557.88亿元，解禁市值创下2015年6月以来的单月新高。

解禁限售股的类型多种多样，主要包括首发股东限售股份、定向增发机构配售股份、公开增发一般股份、股权激励限售股份、股东自发追加限售承诺的限售股份，以及其他类型。其中，首发股东限售股份占据大部分比例。

如此大量的解禁还是会给A股造成一定的冲，比如2019年天风证券、中国人保、【金力永磁(300748)、股吧】等多只个股在巨量解禁后跌停，特别是11月18日中国人保迎来了IPO后首个解禁日，当日股价跌停。所以大家要及时了解自己手中的个股，如果其存在明年1月份限售股解禁的行为建议谨慎。

不过，限售股解禁流通并不等于实际减持，只是对其股价造成短期压力，对于一些优质企业，这也是较好的建仓机会。

本周A股的持续上涨让大家有儿意外，市场从2857经过10个交易日就站上3000，而且在12月17日两市成交额打破平衡终于放量，如果只是外资的持续买入不会有这样的效果，结果当然是一些机构放下来的判断开始出售了，特别是险资，虽然现在没有什么利好消息，但也没有明显的利空消息了，而且在降息通道，外资真金白银如此真爱买进肯定也不是傻子，机构们担心错节奏也就出手了。但后市能够继续向上还是要突破这大半年没有突破的3050，一旦突破分歧也就基本消除了。

02

指数走势

上证指数本周还是强势增长，特别是12月17日的放量上攻，随后三天出现了小幅的调整，虽然还是在3000以上，不过整体的趋势还是不够明朗，一是还有有可能调整补掉2926的缺口，一是可能超过3050的前期高，建议还是等确定了再加仓。

03

北向资金

北向资金还是真爱，他们为什么对A股如此乐观？

04

股票估值

依据2019年12月20日收盘价统计

低估状态股票【云南白药(000538)、股吧】、仁和药业、济川药业、华东医药、汤臣倍健、鱼跃医疗、通化东宝、【海澜之家(600398)、股吧】、承德露露、网宿科技、金螳螂；（11只）

常态低估状态股票立泰、同仁堂、涪陵榨菜、永辉超市、【正泰电器(601877)、股吧】；（5只）

【所有股票已经更新到第三季度的估值数据】

如下图为对以往分析低估股票数量之和与上证指数进行了统计分析，可见指标有一定的“反向”相关性，当股票低估数量超过30，则大盘低估的状态越来越明显，当低估股票数量不到10个，则大盘高估的状态越来越确定。

05

新增股票——【海螺水泥(600585)、股吧】

今天给出“海螺水泥”的股票估值，如下图所示。2019年12月20日其收盘价为48.27元，以2019年第三季度财务数据测算其处于“常态低估”状态。
如下是近期新增股票估值汇总，供参考。

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