【投资笔记】 闲来无事，给美股算个命。

美股在2月底出现了连续的暴跌，结束了长达12年的牛市，这种逆转反映了美国资本市场对于美国经济前景的法出现了重大转折，认为美国经济将结束长期增长转而走向衰退。而目前的转折的重要因并非是经济体系、金融体系出现了病变，而是因为突然发生的自然灾害导致了本次股票市场出现逆转，并且这种逆转还建立在经济衰退的预期不断强化之下。即便联邦当局推出了几乎无下限的金融拯救措施；而金融拯救措施、财政刺激政策并非能从根本上扭转美国资本市场对于灾害的影响，故而美股市场将继续出现下跌。我们来算个命，美股能跌到什么地方。

我们在上图能够清楚到道琼斯指数在2016年形成了一个盘整的箱体，这个箱体的位置大致在16500——17500一带。2020年2月份道指形成的最高位在29568，经过剧烈下跌形成的阶段低位18213。我们根据波浪理论，认为它反弹的高度大致有几个可能，即主跌浪出现之后的二浪反弹可能有下跌幅度的50%、38.2%等两种可能，而实际情况是它的反弹到周五结束，又开始了下跌。这个反弹的高在22545。

从29568到18213合计下跌了11355。如果反弹幅度能够达到下跌幅度的50%，则应该反弹到23890。如果反弹幅度为38.2%，则应该反弹到22550。实际情况是反弹到最高22545。因此，本次反弹到位，符合二浪反弹，而且极为精确，误差甚至仅有5个！这就是伟大的波浪理论！

如此，道指将开始较为漫长的三浪下跌过程，这个过程中间可能也会存在比如疫情得到控制、联邦再度出台什么刺激政策等等，但都不会改变道指的运行趋势。我们在上图能够到，月线级别的道指在2016年的箱体，具备了成为底部的条件，我个人认为这个箱体区间16500——17500大概就是道指今后要呆的地方。这个地方要呆很久。这是因为，道指存在长达12年的上涨，则这个底部区域的盘整周期，至少也要有三年以上。

更大级别的季线图上，我们到道指的起涨位在2009年的6440，截止本年2月最高29568。按照波浪理论，其下跌的最大分寸为跌幅50%；其次为38.2%，并可逐渐企稳。则涨幅有23128，取其一半，叠加到6440则得到18004。前低18213。所以我认为，道指有较大概率在16500——17500箱体企稳，走向较为长期的底部横盘；如果美国宏观经济继续恶化，那么将继续下跌，其幅度可能会达到2009年以来涨幅的61.8%，那么会打破箱体。但这也是最大分寸。

这样就会给A股的权重蓝筹板块带来压力，目前的道指位21636，到达其下跌目标区间16500——17500一带，最大还需要下跌5500或25%。前面A股上证50、沪深300在美股暴跌期间的跌幅最大分别12%、13%；对应美股调整38.4%，因此在美股出现三浪下跌的情况下，两权重板块还要有二次探底的可能，会不会破前低？我觉得大概不会。上证50中有些品种经过比较大的调整，反弹涨幅也不是太够，所以调整未必很深，例如中国平安；而类似贵州茅台这样的股价还继续呆在上面的，就很难说，风险比较大；同时，沪深300中一些家电股，当前又出现一定上涨的，也存在要调整的嫌疑。总之，手里拿着大蓝筹的，接下来孩子得抱稳了。

纳斯达克指数怎么样呢？我们同样用波浪理论来算个命。

按照2月份纳指最高9838、阶段最低位6631，本阶段跌幅3207，幅度32.6%，我们按照前面的最大反弹幅度去套，那么反弹50%应该到8235，反弹38.2%应该到7856，实际反弹到7809，误差不大，因此认为纳指反弹也已经到位，其最大下跌目标区间还是指向2016年形成的箱体，其区间在4400——5240，换言之最大还要下跌43%！

之所以纳指要形成这么大的可能下挫空间，基本面上能够存在一定的佐证，这就是随着疫情导致的经济大幅度萎缩的出现，投资银行业务大为萎缩，各种风险投资基金将出现大缩水，其对于新兴科技产业的刺激、促进的力度将发生大衰减！而A股创业板、中小板方面，我们的宏观政策是国家大基金积极投资布局、大力促进中小创注册制、积极发展风险投资基金，这和美国出现了明显的对照，谁在山上，谁在山下，一目了然！

28 March 2020