被低估的“香港市场”，哪些基金值得投？

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未来将陆续更新“医药行业，国防军工行业，传媒行业，境外医药市场，境外科技市场以及境外消费市场”值得投资的基金名单，敬请期待！

今天我们来聊一聊“香港市场”

一. 香港市场简介

说到香港的金融市场，大多数人可能比较陌生；

（说实话，我对香港的资本市场也没有像对A股市场一样熟悉，所以在接下来的分析当中，如果有说的不对的地方，谢谢大家指正）

香港金融市场是整个亚洲极其活跃的一个金融市场，以前也作为中国和世界交流的窗口。金融产业作为香港的支柱产业，目前已经发展的较为完善，各种制度比较健全。像A股常见的跟风炒作，在港股市场比较少见。

在21世纪初香港股市受美股的影响很大，但随着我国经济的不断发展，这两年香港股市受A股的影响比较大。

为什么要投资香港？

（1）降低单一市场的投资风险香港市场机构投资者较多，股市运行较为合理；除去A股市场外，投资香港可以一定程度上的降低系统性风险；

（2）目前相对A股，整体偏低2019年下半年，香港students闹事，也导致金融市场比较动荡，恒生指数也下跌不少；今年开年A股疯狂上涨，港股相对理性。目前相对还是处于一个地位。

我们可以恒生指数的走势图

灰色线是上证指数走势，彩色是恒生指数走势图。

该图选取时间周期为（2019.1.3-至今）。我们可以发现我们每天骂的“反复跌破3000”的上证指数，走势竟然比恒生指数好这么多。

没错，因为种种因，大家都懂得；去年下半年恒生指数基本无涨幅。目前相对A股低估比较明显。

目前港股流行的指数包括恒生指数，H股指数（国企指数），上证50AH股优选指数。

主流指数就以上三只，还有一些非主流指数，比如香港中小，香港大盘，香港成长等等。

二. 主流指数简介

（1）恒生指数 恒生指数是香港最早的股票市场指数，目前涵盖市值最大且成交最活跃并在香港联合交易所主板上市的公司。成分股主要行业分布集中在金融（44.8%）、息技术（15.2%）、能源（9.8%）、房地产（9.4%）、电服务（7.2%）等。金融业占比最大，约45%。但是也包含了其他的一些行业，比如腾讯等企业。

（2）国企指数（H股指数） 在香港上市的中国内地企业的整体表现，指数覆盖市值最⼤且成交最活跃的在港上市中国内地企业。以前国企指数就是金融股的天下，占比约70%；不过最近国企指数进行改革，削弱了金融股占比。目前主要行业分布集中在金融（50.0%）、息技术（14.7%）、能源（10.0%）、电服务（9.0%）、房地产（5.0%）等。

（3）上证50AH股溢价指数以前我曾经写过一篇章，分析过上证50的成分股。在上证50成分股中，60%以上的占比是归到了金融。这些公司往往是国企大公司，他们是在香港和内地两地同时上市。

AH股溢价指的是同一家公司在A股和H股以不同的价位呈现。举个例子，中国平安两地上市，在A股也许是卖80元一股，在h股也许是70元一股。那么A股就相对于H股产生了溢价。这个时候聪明的人就知道，卖出A股的中国平安，买入H股的中国平安。最后你依然是有中国平安的股票，但是成本会变低。 这个就是AH股溢价指数！

三. 来干货！知道这些有用吗？

在上，我比较详细的描述了在香港市场的主流指数的情况。

但是我们在投资的时候需要去考虑这么多吗？

我们来一下相关性分析！

我们可以清晰的发现“恒生指数”和“国企指数”的相关行为96%。也就是在96%的情况下，这两个指数是同涨同跌的。

换言之，随着国企指数的编制改革，这两个指数的差距会越来越小，也就是说买哪个都差不多。

“AH溢价指数”和“恒生指数”差距较大，可以选择配置。

四. 哪些“香港市场”基金值得投资

（1）第一步通过晨星龙虎榜，天天基金排行，网络大V的分享，我们总结了以下适合投资的基金名单（包括指数型和主动型）。

（2）第二步从这三个基金投资方向着手，去分析在每一个方向下面，哪支基金表现最为优异。

（3）第三步分别从“大盘中”，“小盘中”，“主动型中”可选出一只最为优异的基金进行对比。

深入分析，投资香港市场到底“主动型好”还是“被动型好”，“大盘好”还是“小盘好”。

因为篇幅问题，具体的分析流程十分繁琐，浩浩荡荡几千字，且数据较多，我把这篇章分成了两部分进行展示。

由于个别朋友可能“见我一次”后就再也找不到我了，我先把分析的结果展示出来，如下图。

这三只基金是我发现的比较不错的基金。有兴趣的朋友记得“收藏”哦！

具体的分析流程将在下篇展示，个别朋友也可以提前关注“公众号”，在公众号上会第一时间把“值得投资的香港市场基金（全）”展示出来！

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