泼儿冷水

春节后大盘的走势出乎意料，似乎没有受到疫情的多大影响，下跌一步到位后展开强势反弹，个股更是乱花渐欲迷人眼，涨得让人摸不着头脑，逢低买入成为了目前最有效的操盘策略。在这里需要提醒一下，逢低买入只对于上升的行情有效，如果形势逆转呢？大盘的趋势很难把握，这里不做预测，下面仅就几只热门个股的估值，谈一下法。

一、中国平安

中国平安刚刚公布了年报，赞美之声不绝于耳，没有一个空的。这本身就很可疑，这样很危险，要知道2007年大家可是一致多到10000呢。中国平安确实是一只不错的股票，公布的年报也很漂亮，下面仅说一下自己的法。中国平安2018年和2019年的净利润分别是1074亿和1494亿，而2018和2019年的公允价值变动收益分别是-283（负数）亿和441亿。但是公允价值变动损益并不是公司的核心利润，不过是公司持有的金融资产如股票等上涨所致，而且前几年这部分收益不过几十亿，所以应该减去这部分收益。这样的话，中国平安2018和2019的利润变成了1357亿和1053亿，也就是说今年是负增长！即使加上会计估计变更减少的208亿元，也比去年少了近100亿元。从另外一个角度来说，今年1494亿的利润，明年如果公允价值变动收益减少甚至亏损，那么2020是不是负增长或者会放缓很多呢？所以现在很多人在拼命的给别人呐喊助威，自己却多不敢做多。总之，中国平安是一只好股票，但现在的价格并不便宜。

二、贵州茅台

贵州茅台的市值达到了1.4万亿，2019的业绩预告是净利润405亿，市盈率34.4倍，净利润增长率是15%（这也是贵州茅台董事长认可的未来几年的增长率），净资产收益率预估是32%左右。它的市盈率略高于净资产收益率而远高于净利润增长率，结合这两个指标来，贵州茅台的估值偏高。考虑到它的体量，20倍的市盈率比较合理，那么将来或者杀估值或者横盘等业绩上涨。所以，现在买入的价值不大，可以等股价回调或者业绩上升估值有吸引力时再买入。贵州茅台肯定是价值投资，但价值投资并不是一直持有不卖出，再好的股票高估了该卖就要卖，巴菲特虽然一直持有比亚迪，但也卖出了中石油。

三、科技股

半导体、芯片等科技股迭创新高，市盈率动辄百倍甚至200倍。也许科技股的高增长能消化它的高估值，但正如当年的网络泡沫一样，最后能剩者为王的必定凤毛麟角，如果你对这个行业没有深入的了解，炒作的结果肯定是一地鸡毛。对比一下美国刚起步时的苹果，市盈率只不过十倍，并且现在也只有24倍。所以，科技股有好的赛道，但是是给专业的人准备的，大家一定要谨记不懂不做，不要不懂基本面而人云亦云。

以上只是本人对股市的一些不成熟的法，恳请大家批评指正。