绿鞋制度力挺加最高中签率！邮储银行这“便宜”占不占？

昨天被称为“区块链银行股第一股”的【浙商银行(601916)、股吧】第一天上市，股价走势颇具戏剧性。先是开盘上涨0.2%报4.95元，而后快速下行，跌破发行价；随后，股价回升，涨幅一度超过10%，最高报5.58元，触及临时停牌；复牌后又现跳水，截至收盘，报4.97元，涨0.61%。

浙商银行从发行到上市可谓“一波三折”，先是因为市盈率高于行业最近一个月平均静态市盈率，需在申购前三周内连续发布投资风险特别公告，而被迫将申购延迟3周到11月14日。后又因为发行定价问题，新股弃购资金创下最高纪录，弃购额高达6628余万元。如今上市惨遭破发，这一系列市场表现让人不禁担忧，明天开始申购的【邮储银行(601658)、股吧】还有申购价值吗？

邮储银行值得申购吗？

发行价较港股溢价约19%

都说港股是最好的照妖镜，尤其是现在两边股市打通了，同股同权的H股太便宜，A股这边就很难炒得起来了，所以A股股价对比港股股价还是有一定参考性的。今天浙商银行破发，下跌3.6%，目前浙银AH溢价率约24%，在13家两地上市银行中，位列第五，和民生、建行、农行相当。当前，AH银行股溢价率最低的是招行6.4%，其次是工行13.5%。如果邮储上市，按照目前价格计算，溢价率约19%。

“绿鞋机制”保驾护航

邮储银行的发行方案还是比较有亮的，引入了“绿鞋”机制，过去的十年，A股仅有三单IPO设置了“绿鞋”：工商银行(2006年)、农业银行(2010年)和【光大银行(601818)、股吧】(2010年)，均在上市30天内全额执行，在“绿鞋”行使期内股价均表现良好，平均股价涨幅超过10%。

那什么是“绿鞋机制”？

简单的说就是为了稳定股价，安排了资金护盘的。意味着新股上市后30天的后市稳定期内，如股价因市场波动出现低于发行价的情况，承销商将从市场上买入股票，稳定二级市场价格，这是近期发行的银行股所没有的。

在【渝农商行(601077)、股吧】、浙商银行接连破发之下，市场对邮储银行11月28日的申购亦趋于谨慎。招股书显示，邮储银行的发行价为5.5元，募资总额高达284.47亿元。网上申购上限为170.6万股，是2016年新股发行制度改革以来网上申购上限最高的新股；顶格申购需配沪市市值1706万元，有望成为2016年以来中签率最高的新股。

乍一听是不是天上掉馅饼的事儿来了，这个烫手的馅饼缠豆豆表示不想接，首先，相对于港股股价而言，邮储银行的发行价溢价不低，尤其是现在两边股市打通了，同股同权的H股太便宜，A股这边就很难炒得起来了，加之现在市场环境不好，这么大的盘子，有资金接盘吗？即便上市首日不破发，也很难会有很好的表现；其次，靠绿鞋机制维稳，就像股灾时候GJD兜底，该咋样还是咋样，要记住一：外力无法改变内动力！毕竟这个市场是合力决定的。当然，仅从申购角度考虑，这么大盘子的银行股不破发也不会有太好表现，何况还有风险，这笔买卖性价比不高。至于邮储银行中长期是不是有机会，那是价值投资的事情，今天先不讨论。（以上仅为缠豆豆个人观，不构成投资建议）

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