上银转债会破发吗？

今天早上我重观察了昨天宣布下修的开润转债。

因为在昨晚的章里也说了，开润转债的正股开润股份做箱包代工有一定名气，质地可以。但是因为受到疫情影响，买旅行箱的人少了，今年业绩不太好。叠加非赛道+小市值，被市场抛弃，所以股价一直跌跌不休。

其实开润转债之前我就有关注，但是因为溢价率略高，所以一直没上车，下修刚好给了我一个上车的机会。

9:25集合竞价，开润转债仅仅高开1%至98.99元，我心中的窃喜，想着这可能是送钱的机会，希望不是我送它钱，所以果断挂单99元买入500张。

挂单之后我就去搬砖了，过了一会我一，好家伙，成交了！20张...

再一开润转债的价格，已经涨了6+%，拉的直直的。

我一巴掌狠狠的拍在了自己的大腿上，恨自己没格局，多挂1块钱又怎么了？！

这时候有小伙伴私聊问我开润转债还上不上车？我是这么回的。

是的，没成交量。仅仅200多万成交量就可以拉到7%的涨幅，说明开润转债当时还没有被市场充分定价。

随后我等到了价格的回落，但是没有买在最低，于是捏着鼻子在102.5元左右的价格买了280张。最终开润转债收盘于102.99元，晚上可以加个小鸡腿。

当前开润转债的价格是便宜还是贵，取决于接下来开润股份的走势，希望不要太拉胯。

今天开润转债表现如此亮眼，除了宣布下修、正股开润股份的质地不错且今天上涨以外，主要的因还是可转债整体反弹了。

可转债反弹有两个因。

1）对应的小市值正股今天普遍表现还行。

2）双低转债整体涨幅高于正股，让溢价率有所提升。

前者是小市值股票在无尽的下跌之后终于反弹了一下，后者则是可转债的债性有所回归。

但是现在说双低可转债要吹响反攻的号角还为时尚早，需要观察。况且我们可转债投资者被锤了那么久，反弹了这么一也是杯水车薪。

不过反弹了总是好事，至少心理层面上舒服一些。

......

明天万众瞩目、人手一签的上银转债终于要上市了。我想对于绝大部分小伙伴来说，疑问只有一个会破发吗？

上银转债的当前的转股价值为78.33元，正股为上海银行。

转股价值知道了，会不会破发要取决于溢价率为多少。和上海银行市值规模接近且有可转债的是江苏银行，对应的是苏银转债。

苏银转债转股价值为85.65元，溢价率为27.12%，当前价格为108.88元。

但是上海银行的整体不良贷款率水平低于江苏银行，息差和拨备覆盖率整体水平高于江苏银行，一句话总结就是上海银行质地比江苏银行好。

加上银转债转股价值比苏银转债低，所以上银转债理应享受到比苏银转债更高的溢价率。

拍脑袋给个31%的溢价率，那么合理价格为102.6元。

所以我认为不排除上银转债盘中会出现破发价格，但是只要明天上海银行不出现超过1%的下跌，上银转债收盘破发概率不大。

当然，市场情绪无法把握，而且这个只是我个人的推测，不一定对，仅供参考，不具有操作指导意义。

......

我当初中了4签上银转债，想着有可能破发，也犹豫过是否要弃购。

但是转念一想，自己打的新，含着泪也要缴费，这契约精神还是要有的。就算破发亏小钱也认了，就当给自己积攒些打新的人品吧。

上银转债，当初我没抛弃你，希望你也别嫌弃我，明天见。

首发于公众号可转债拯救世界