上市公司回购潮来袭 陕西煤业巨额回购股价大涨

关于股份回购这一资本市场热议的话题，证监会终于出新动作了，总体上放松监管，鼓励回购。

证监会近日会同财政部、人民银行、国资委、银保监会等有关部门，研究起草了《中华人民共和国公司法修正案》草案(以下简称“修正案草案”)，提出了修改《公司法》第一百四十二条股份回购有关规定的建议。

修正案草案主要对《公司法》股份回购的规定作出3修改：

据Choice数据，截至9月5日，今年以来提出回购预案公司家数已达到658家，拟回购金额上限合计765.18亿元，不论是家数，还是金额均已创下A股各年度新高。

近一个月提出回购预案公司46家，拟回购金额上限合计185.34亿元，其中，多股在发布股份拟回购预案之后，股价一改疲软局面，转而震荡走高。最典型个股为【陕西煤业(601225)、股吧】(601225)。

9月6日晚间，也正是证监会征求意见稿刚出，陕西煤业抛出大规模回购预案：拟回购不超50亿元公司股份，规模创下2018年以来新高。受此消息影响，7月早盘陕西煤业股价高开高走，封死涨停。全天成交额17.9亿，换手率2.2%，量比和换手都达到前期的10倍。

8月30日晚间，【姚记扑克(002605)、股吧】(002605)公告，公司拟实施股份回购，并将回购的股份用于公司股权激励计划、员工持股计划或依法注销减少公司注册资本等。本次回购股份的资金总额不低于人民币1,000万元，最高不超过人民币5,000万元，回购股份的价格为不超过8.50元/股。当时，公司收盘价为6.5元/股。在公告之后，公司股价震荡上涨，一度涨到7.76元/股，涨幅逼近20%。

一般而言，上市公司股票回购如同股东增持一样，对其股价构成利好，而且回购很多时候使得部分股份注销，直接提升每股收益，这比增持的利好作用更为明显。

此外，能进行股份回购的公司往往表明其经营情况较好，现金流较充沛，是公司实力的一种展现。在美股市场，上市公司进行股票回购，已成为推动很多公司股票上涨的主要推动力之一。

笔者在此统计近一个月发布拟回购预案上市公司(下图)，建议投资者重关注和跟踪。在此有三需要投资者注意，一是现价与拟回购价格相差较大的上市公司。拟回购价格往往也暗示着该公司对于自身的估价，所以现价与拟回购价格相差越大，说明其股价或被严重错杀，投资者可重关注。如东方日升(300118)，【兄弟科技(002562)、股吧】(002562)等。

二是近一个月股价区间涨跌幅。由于今年以来市场整体表现低迷，近一个月股价下跌幅度较大的个股，往往股价也存在严重超跌，因此在公司发布回购预案利好之后，往往更容易迎来超跌反弹的机会。如智云股份(300097)、东方日升(300118)、先河环保(300137)、索菲亚(002572)近一个月下跌幅度超过20%。

三是拟回购比例。由于上市公司市值差异较大，拟回购总金额不具有可比性，上市公司之间拟回购比例具有可比性。拟回购比例为拟回购股份数量占总股本的比例，该比例越高，往往说明公司现金流和对公司经营信心越充足。如陕西煤业(601225)、顺网科技(300113)、大族激光(002008)、东方通(300379)、孚日股份(002083)、力星股份(300421)等。