港股打新：坐拥首都经济圈优质资源，中国天保集团赴港上市

公司息

公司是一家位于中国河北涿州市的房地产开发商，从事广泛的房地产开发活动，如规划设计、建设工程以及物业销售、投资及运营。深耕京津冀的天保集团，已经拥有众多优质项目经验。截止目前，公司已经并完成了超550个建设及房地产开发项目，早期开发的天马景苑占地面积近4.6万平方米，总建筑面积约为20万平方米；还有诸如田合鹏华、天保新城及张北县福馨苑等棚户区改造项目。公司是涿州市第一家特级资质建筑企业、壹级开发资质房地产开发商，荣获中国建设工程鲁班奖、建筑公司国家优质工程奖以及省级绿色施工示范工程等荣誉，名副其实的区域性龙头房企。丰富的优质土储，奠定了公司快速发展的基石。

招股息

股票代码01427招股时间2019.10.30-2019.11.04公布售股结果日期2019.11.08上市时间2019.11.11发行价格2.39-3.10入场费3131.24港元每手股数1000股总发售数量2.00亿股市值19.12亿-24.80亿

综合评分

1、该公司的资金流行性较为稳定，但不够好，股本和总资产的回报率在逐年的提高，但也仍然处在较低的水平。

2、近两年，地产行业的新股上市表现并不好，2018年至今一共有12家地产行业的新股上市，平均暗盘涨幅为-0.92%,暗盘的破发率高达75%；平均首日涨幅为1.13%，首日破发的概率为58.33%

3、该公司的保荐人为农银国际融资有限公司和国泰君安融资有限公司。农银国际融资有限公司近2年共保荐了7家上市公司，暗盘和首日的破发率均为42.86%，暗盘平均涨幅为3.39%，平均首日涨幅为0.60%；国泰君安融资有限公司近2年共保荐了10家上市公司，暗盘的破发率仅为10%，首日破发率为20%，暗盘平均涨幅为7.56%，首日平均涨幅为7.01%。

4、该公司的市值在地产行业来说市值相对较少，市盈率则相对靠前，两个保荐人的历史保荐情况并不是那么好，有绿鞋无基石，发行量有偏大。

来源：NewStock 牛斯达克

公司运营

公司2016财年至2018财年总收入分别为8亿、12.02亿及16.02亿元人民币，期间净利润分别是3718万，5933.8万和1.08亿人民币，而2019年前4个月的亏营收及净利润分别达到5.4亿及5339.7万元人民币，营收及净利润均有较明显的增长。

行业及市场

中国房地产开发总投资额从2013年的86013亿元，增长至2018年的120264亿元，年复合增速为6.9%。这与中国经济的飞速发展是离不开的，虽说近期中国政府对房地产行业的监管越来越严，但由于城镇化的不断推进及居民购买能力的提高，房地产市场依旧拥有良好的前景。

中国建筑业同样受益于宏观经济的蓬勃发展，行业产值由2013年的16.04万亿元增长至2018年的23.51万亿元，年复合增速8%。未来建筑业的发展同样受利于基础设施投资的增长、城镇化进程加快、一带一路政策影响等因素。

风险因素

1、 国家对房地产市场的监管趋严，政策存在不稳定性；

2、 国内经济增速放缓可能导致对房地产需求减少；

3、 行业竞争压力巨大；

4、 业绩存在不稳定性，波动可能较大。

风险提示：内容来源招股书及网络搜集，仅供投资者阅读参考，不做实际推荐。