三季报将有啥？

我们昨天提到，需要注意观察本周在脱离事件性的影响后，A股整体成交额能否放大，实现量价齐升。然而事与愿违，市场今天没能延续反弹行情，成交量也随之萎缩了。

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早盘，沪深两市股指双双小幅低开，随后全天震荡走低。科技股遭到资金抛售，仅粤港澳、白酒等少数板块逆市上涨。伴随着市场的弱势震荡，成交额也回复到了上周五的水平，整体不达4600亿元。但是北向资金却没有停止加仓的脚步，今天逆势净流入36.72亿元，是连续第4日净流入了。

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我们可以到，经过了反反复复的扰动后，A股市场对外部事件的警惕性是有所提高的，像面对本次缓和，市场目前只是经历了一个短暂的风险偏好提升。那么，在外部靴子暂时落地之后，A股市场的关注预计也将重新回归到基本面。当前，9月的经济数据将陆续出炉，上市公司也逐渐进入三季报披露期，这些都将成为市场后续的核心关注。

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今天，9月份的通胀数据出炉了。具体来，9月CPI从8月的2.8%上升至3.0%，高于市场预期，创下了13年以来新高；9月PPI同比增速从8月的-0.8%下降至-1.2%，与市场预期一致。

9月CPI同比触3，主要还是由于猪肉供给持续偏紧导致猪价大涨，进而带动食品价格上升。事实上，剔除食品和能源后的核心CPI同比持平于上月的1.5%。对此，海通证券姜超团队认为，通胀趋于反弹。受到非洲猪瘟影响，猪价大涨并没能促进有效补栏，9月能繁母猪和生猪存栏仍然在下降，这意味着明年二季度之前猪价都有上行压力。未来，猪价上涨还将继续推升通胀，那么10月以后CPI同比可能将持续上升。当前经济仍处底部区域，但通胀压力升温制约了货币政策，流动性将维持合理充裕。

10月，上市公司进入了三季报披露期。根据国泰君安策略团队的统计，截至10月12日，共有571家公司披露了三季度盈利预告。这些公司上半年盈利增速的中位数为12%，以预告增速中值作为前三季度盈利增速预期，则前三季度盈利增速预期的中位数为28%。整体来，三季度盈利预告显示，上市公司盈利增速有望环比改善。

那么问题就来了，具体有哪些行业的盈利整体出现了显著回升？哪些又是超出预期的？

根据表格中总结的盈利情况，国泰君安策略团队给出了几个结论。一是TMT的盈利显著在回升，具体来说，电子、计算机行业的盈利相对强于通行业。以电子为例，从披露的利润增速数据来（参考业绩预告上限），电子行业披露的盈利增速大于100%的个股有17家，100%-50%的有6家，50%-0的有16家，负增长共16家，盈利景气可以说是明显强于大市。二是医药生物行业盈利景气程度也很高，从表格中的盈利增长和公司数量来，医药生物可以与电子等行业相媲美。

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面临三季报的时间节，市场又处于震荡区间，大家不妨可以回归业绩主线，利用震荡机会提前分批布局这些业绩向好、发展前景优的行业，逐步累积筹码。感兴趣的小伙伴可以通过生物医药ETF（512290）、半导体50ETF（512760）、计算机ETF（512720）、通ETF（515880）来进行配置。

今天就这样，白了个白~

风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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