【转】数据观测：有效贷需求不足中国7月新增贷款料

【转】数据观测：有效贷需求不足中国7月新增贷款料缩至1.25万亿元 M2增速微降

公布内容：7月M2、新增人民币贷款、社融等数据

公布时间：无固定时间，最晚约8月15日

调结果：


指标 7月中值 区间 上月 上年同期 参与预测机构数

广义货币供应量（M2）同比（%） 8.4 5.8-8.5 8.5 8.5 29

新增人民币贷款（亿元） 12,500 10,000-17,000 16,600 14,500 28

人民币贷款余额同比（%） 12.8 12.7-13 13 13.2 10

社会融资规模增量（万亿元） 15,000 11,520-23,000 22,600 12,254 22

路 透综合近30家机构预测中值结果显示，受前期“抢资产”后有效贷需求不足、以及“房住不炒”定位下地产贷红线明确的影响，预计中国7月新增贷款大概率环比回落至1.25万亿元人民币；社会融资规模增量料降至1.5万亿元，M2增速则受中小银行用事件影响小幅回落至8.4%。


【国泰君安(601211)、股吧】研报指出，7月以来，居民端房地产销售增速继续放缓，将对居民新增贷形成拖累，保守估计7月居民新增贷同比零增长；从企业端，除季节性因素外，需求方面因制造业投资增速低迷，企业贷需求不强。综合，7月新增贷款预计为1.2万亿元，预计贷款余额同比增速将回落至13%以下。

中证券研报亦指出，结合7月经济基本面和对银行的草根调研来，预计短期贷的总量将有所回落，或低于去年同期，且结构仍将以短期、票据为主，基建所带来的企业中长期贷款比例的回升将有限。

“5月末以来，伴随中小银行用事件的持续发酵，中小银行尤其是城商行的资产扩张能力受到较大制约，也会影响其后续的贷投放。综合，我们认为7月新增人民币贷款或为1.3万亿元，低于去年同期的1.45万亿元。”中证券研报称。

机构普遍认为，7月社会融资规模将环比显著回落。

【民生银行(600016)、股吧】宏观研究院报告指出，7月贷增长总体保持稳定；表外融资受风险事件以及监管加强影响难有改善；企业债券融资有所改善，股票融资仍在低位；地方政府专项债券发行仍然是重要拉动。预计7月新增社会融资规模约为1.5万亿元。

不过，国泰君安证券认为，预计社融中的贷将因为房地产销售、制造业投资、非银用收缩和季节性因素而回落；专项债方面，7月以来净融资额较6月明显放缓近3,000亿元；企业债券融资和股票融资都得到了一定修复，债券净融资额预计提高近1,000亿左右。


非标融资方面，虽然房地产托受到了一定约束，但基建仍要发力，预计基建方面的托将对表外融资有一定的支撑。综合来，预计7月新增社融将达1.3万亿。

同时，受包商银行事件后中小银行及非银机构货币派生能力继续承压影响，M2增速将微幅回落。

中证券研报指出，虽然7月银行间市场流动性保持较好水平，同业市场用分层状况有所缓解，城商行同业存单发行成功率有所提高，但整体来，市场仍然受到中小银行用事件影响。

国泰君安证券还谈到，7月专项债、地方债的一般债发行也放缓，亦将对货币扩张形成一定压制。

中国央行近日表示，下半年将坚持实施稳健的货币政策，保持松紧适度，及时预调微调。灵活运用多种货币政策工具，适时适度进行逆周期调节，保持流动性合理充裕。