【机构调研】7日调研纪要精选

　　调研对象：【人民网(603000)、股吧】股份有限公司（603000）

　　参与机构机构名称及参与人员：东兴证券；中证券；【中国出版(601949)、股吧】等24家机构

　　调研内容简要：2018年1-9月，公司营业收入为9.83亿元，同比增长6,840万元，增长比例为7.48%。同期公司经营活动现金流入为11.81亿元，同比增长1.10亿元，增长比例为10.22%，营业收入与经营现金流入同比增长，说明公司经营收入的增长有坚实的经营现金流支撑。

　　2018年1-9月公司营业利润为9,461万元，同比增长6,948万元，增长比例为276.52%。利润总额为人民币9,476万元，同比增长6,789万元，增长比例为252.62%。归属于上市公司股东的净利润为6,776万元，同比增长5,164万元，增长比例为320.34%。今年以来，人民网的五大价值理念在实际工作中得以充分发挥，公司以一条主轴、双轮驱动打造三大移动端产品，拓展四个层次的内容业务，特别是年初通过对经营政策的调整，刺激经营生产活力，优化成本结构，收入保持着稳定的增长。

　　目前，媒体行业确实处在相对困难的时期，这也是人民网过去几年来和行业一样，整个经营进入相对下滑状态的重要背景。由于互联网带来的一系列的创新，媒体行业有的生产模式、传播模式、互动模式和盈利模式都被解构，新的模式正在建立之中。

　　人民网董事长卢新宁女士提出人民网的发展要“两个跳出”，即跳出传统产业谋发展，跳出传统思维谋发展，就是从思考的战略方向和产业组合上面都要跳出有的传统。

　　人民网目前的态势，一是业绩基本上做到触底反弹；二是转型方向基本明确；三是团队的状态也被激活。今年的业绩主要来自于团队的活力，把有的业务重新放大，以及少量的新业务开始放量。

　　调研对象：合肥美亚光电技术股份有限公司（002690）

　　参与机构机构名称及参与人员：凯基证券；国泰君安；天风证券等11家机构

　　调研内容简要：2018年度公司继续坚持“聚焦三大板块、重发展医疗”的发展战略，通过加强技术研发和市场开拓，公司各项业务均保持了健康发展态势。2018年前三季度，公司实现营业收入860,625,124.93元，同比增长10.91%，实现归属于上市公司股东的净利润319,890,163.56元，同比增长22.35%。预计公司2018年度业绩将会继续保持稳定增长。公司已在2018年第三季度报告中对2018年年度业绩进行了预测，净利润预计同比增长5%-30%。

　　公司重视高端医疗影像设备业务的发展，通过持续加大研发和市场投入，目前已形成中视野、中大视野、超大视野口腔X射线CT诊断机等多系列产品体系，在技术、服务和销售渠道等方面均具有较强的市场竞争优势。

　　公司不断加大医疗领域的研发投入力度，在对现有产品的品质不断完善和提升的情况下，也在积极开发新技术、新产品。目前公司正不断完善和提升现有口腔X射线CT诊断机系列产品的技术水平和功能，并将陆续推出口腔领域其他相关设备，如妙思（MUSEY）椅旁修复系统（由口内扫描仪、CAD专业设计、CAM专业加工系统组成）。

　　调研对象：北京当升材料科技股份有限公司（300073）

　　参与机构机构名称及参与人员：BALYASNY ASSETMANAGEMENT；CHINA INVESTMENT CORPORATION；FIL - FIDELITY INTERNATIONAL等10家机构

　　调研内容简要：公司目前正极材料总产能1.6万吨，其中多元材料1.4万吨，钴酸锂2,000吨。公司当前产量处于供不应求状态，产线全部满产。2018年上半年，公司同时启动了江苏当升锂电正极材料三期工程的建设和江苏常州锂电新材料产业基地项目的筹建，其中三期工程将为公司带来新增产能1.8万吨。常州锂电新材料产业基地远期规划产能10万吨。首期规划建成5万吨，预计到2023年建成投产。公司已于2017年完成高镍NCM811的量产工艺开发并已推向市场。目前对国内外的重客户均已进行送样测试认证，部分已完成认证，开始批量供货。NCM811产品多项性能指标优于市场同类产品，受到客户高度评价。动力NCA材料目前已完成中试工艺定型，容量和循环保持率具有明显优势，预计今年年内批量推向市场。固态锂电与目前的锂电池相比在能量密度和安全性方面具有更大优势，是未来锂电发展的一个重要方向。作为行业内技术领先的企业，公司高度关注下一代锂电正极材料的研发工作，组织专门团队加大固态锂电材料和富锂锰基材料的开发，并与国内科研机构就上述前瞻性材料的开发建立创新联合体，同时为欧、美以及国内等多个具有固态锂电领先技术的国际知名公司和科研机构进行配套开发，目前已完成对国内外多个客户送样，产品性能获得广泛认可，后续将继续开展合作开发，推动科研成果高效产业化。

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