证券投资内参20200310（干货）

1、油价大跌对冲部分压力，航空、快递弹性较大；

2、千亿科技龙头大回撤，市盈率高达千倍，这些股业绩堪忧，聪明资金出手砸盘；

3、央行或于3月定向降准，低油价背景下关注哪些主线？

盘面回顾

创业板指探底回升大涨2.6%，新基建成反弹核心

沪深两市探底回升，大小指数同步走高，个股呈现普涨态势，创业板涨2.6%，前期领跌的芯片股止跌反弹，口罩股集体补跌，道恩股份、搜于特等逾15只个股跌停，从市场炒作主线来，5G、数据中心等新基建成反弹核心，市场成交额连续两日突破万亿元，两市近140只个股涨停，市场短线情绪回暖。截至收盘，沪指涨1.82%报2996，深成指涨2.65%报11403，创业板指涨2.66%报2148。

机会挖掘

1、彩票市场将于3月11日0开市，体福彩一致

经国家福彩中心、国家体彩中心研究决定，全国联销彩种开奖将于2020年3月11日(星期三)0正式恢复。在严格遵守各级政府相关防疫要求前提下，各省彩票机构可有序组织销售场所恢复销售，要坚持自愿则不搞一刀切。3月11日开奖的主要全国联销彩种包括体育彩票超级大乐透、排列三、排列五、竞彩以及福利彩票3D、七乐彩等。

财秘提醒业内人士表示，自1987年至今，全国共筹集彩票公益金9345.8亿元，专项用于社会福利、体育等社会公益事业，体现了我国彩票的公益性。

相关公司

鸿博股份（002229）在彩票产业链涉足早、上中下游布局全面，将彩票印制作为主营业务之一，拥有优秀的彩票游戏研发和系统平台开发能力；

中体产业（600158）在大股东国家体育总局体育彩票管理中心的指导下，建立体育彩票电脑销售系统，共同经营电脑彩票销售工作，公司持有英特达系统45%股权，英特达系统从事体育彩票终端机销售(占有较大的市场份额)及即开型体育彩票代销业务。

2、供需矛盾加剧，维生素一周大幅上涨18.2%

上周维生素E价格持续上涨，维生素A大幅提价。截至上周五，维生素E价格为65元/公斤，较前一周同期上涨4.8%，自春节假期以来累计上涨32.7%。维生素A市场明显上行，截至上周五，维生素A价格为390元/公斤，较前一周同期大幅上涨18.2%，自春节假期以来累计上涨26.6%。

财秘提醒业内人士表示，国外市场供应减少，仍存进一步下滑可能。当前全球维生素E产能约14万吨/年，其中荷兰DSM、德国巴斯夫产能占比分别为21.8%、14.6%。DSM受中间体间甲酚供应不足影响，今年产量预计下降20%左右，近期国外疫情形势严峻，部分工厂生产受限，市场现货紧缺，未来不排除供应进一步下滑可能。国内小部分贸易商库存不足，物流运力紧张。

相关公司

新和成（002001）已成为世界四大维生素生产企业之一、全国大型的香精香料生产企业和维生素类饲料添加剂企业；

浙江医药（600216）已成为我国脂溶性维生素、抗耐药抗生素、喹诺酮类抗生素产品的主要生产基地之一。

3、全国各地鸡苗毛鸡价格上涨，龙头企业有望受益

9日，全国各地鸡苗毛鸡价格上涨，鸡苗较上周五涨3.5-4.5%不等，毛鸡较上周五涨12.5-17.6%不等。其中鸡苗方面，辽宁鸡苗报5.6元/羽，较上周五涨0.2元/羽。河南商丘地区鸡苗报4.45-5.05元/羽，较上周五涨0.2元/羽。毛鸡方面，河南安阳毛鸡收购价报4元/斤，较上周五涨0.6元/斤。辽宁大连地区毛鸡进厂价报4.3元/斤，较上周五涨0.4元/斤。

财秘提醒机构分析，继3月2日-6日当周山东地区鸡苗均价周环比涨30.20%，毛鸡周环比涨7.59%之后，毛鸡鸡苗继续上行。目前市场毛鸡较少，屠宰收购毛鸡现象增多。春节期间，毛鸡补栏较少，导致进入3月后，市场毛鸡出现断档，毛鸡供应不上，加之各地人员流通增多，毛鸡走货加快，养殖户好后市，补栏情况不断增多，预计还有上涨空间。

相关公司

民和股份（002234）中国最大的父母代肉种鸡笼养企业；

仙坛股份（002746）商品代肉鸡养殖95%以上采用“公司+基地”的合作养殖模式(下游）。

4、特高压规划与投资推进超预期，业绩确认高峰将出现

“新基建”背景下特高压规划与投资推进超预期，《国网2020年重工作任务》明确规划2020年核准7条、最低开工3条特高压线路。机构对特高压投资额测算目前我国共有15条待核准开工与在建特高压重项目，合计投资金额预计在1800亿元左右，本次件给出的最新规划，预计2020年特高压投资规模有望超过600亿元。

财秘提醒分析认为，2020年国网三条投资主线为1）特高压、柔直等重工程推进加速；2）电力物联网主线不变，息化与智能化投资占比提升；3）综合能源服务跨越式发展，新一代智能电表有望落地。特高压拐将为主流供应商带来显著业绩弹性，根据线路推进时、中标格局与确认周期，测算出本次规划对应业绩确认高峰将出现在2021-2022年。

相关公司

通光线缆（300265）国内特种线缆行业的龙头企业，自成立以来，专注于装备线缆、光纤光缆、输电线缆的研究和开发；

安靠智电（300617）主要致力于输变电系统关键部件——高压及超高压电缆连接件的国产化研发和生产，并以电缆连接件为基础，为客户提供地下智能输电系统整体解决方案和电力工程勘察设计及施工。

财经要闻

1、交通运输部、发改委阶段性降低港口收费标准

证券时报网日前，交通运输部、发改委发布关于阶段性降低港口收费标准等事项的通知。3月1日至6月30日，将实行政府定价的货物港务费、港口设施保安费两项港口经营服务性收费标准分别降低20%；取消非油轮货船强制应急响应服务及收费。鼓励各地结合本地实际，疫情防控期间加大收费优惠力度。

2、上市车企2月销量大降，乘联会下调全年预期

中新网近日再有车企披露2月销量，情况不容乐观江淮汽车同比降63%，吉利汽车同比减少约75%，广汽集团同比下降81%。受新冠肺炎疫情影响，自春节放假开始，全国各地经销商零售基本闭店、全面停止销售服务运营，因此绝大部分经销店2月前三周的零售销量基本为零。

财秘提醒乘用车市场息联席会表示，如果国家层面没有强力的刺激政策，则预期2020年车市下滑幅度可能进一步加大至8%，比前期下滑5%的预期下调了3个百分，较2019年末的预期增长1%下调了9个百分。

3、油价大跌对冲部分压力，航空、快递弹性较大

中证券日前中证券交通运输行业首席分析师刘正认为，油价大跌对冲交运来自需求端经营压力，航空、快递等弹性较大，短期会刺激VLCC的储油需求，也利好油运板块。预计受益航油价格下调带来的成本减少或15~20亿，航油成本下降一定程度缓解疫情冲。

财秘提醒若油价下跌20%预计将增厚2019年顺丰净利15%，通达系净利约10%。关注油运板块的交易机会。

4、报告称2020年LCD屏下指纹手机全球出货量或将超600万台

上证报市场调研机构CINNO Research发布报告称，2020年有望成为LCD屏下指纹手机量产上市元年，乐观预测今年出货量有望超过600万台，并在2021年迅速增长至5270万台，至2024年，LCD屏下指纹手机出货量有望增长至约1.9亿台。

5、2020年光伏电价政策再度征求意见，首次明确户用补贴、提高竞价指导电价

中国证券网从业内获悉，国家发改委价格司近期再次就2020年光伏电价政策向业内征求意见。其中，I、II、III类资源区的电站指导电价分别设定为0.35、0.40、0.49元/千瓦时，工商业分布式补贴上限价格为0.05元/千瓦时，户用光伏度电补贴明确为0.08元/千瓦时。

财秘提醒国家能源局发布关于2020年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知风电、光伏发电投资企业要综合考虑项目所在地区可再生能源“十三五”相关规划执行情况、电网消纳能力等，理性投资，防范投资风险；按照核准(备案)件要求，落实各项建设条件，有序组织项目开工建设；加强工程质量管控，确保建设安全和生产安全。

6、俄罗斯石油公司预计4月起增加石油产量

环球时报一位接近俄罗斯石油公司Rosneft的人士透露，Rosneft计划从4月开始增加石油产量。这是俄罗斯回应沙特“价格战”的第一个号。同时，俄罗斯财政部称，俄罗斯能够承受石油价格在6-10年内维持在25-30美元/桶的水平，国家财富基金超过1500亿美元，可以在长期低油价的情况下动用。

重要公告

1、鞍重股份股东江阴华中拟减持不超过总股本1%

2、诚意药业占总股本32.71%的限售股将于3月16日上市流通

3、克明面业股东湖南资管拟减持不超过3%公司股份

4、雪浪环境拟收购上海长盈72%股权，可能构成重大资产重组

5、永和智控股东永绅企业拟清仓式减持总股本7.5%

6、中牧股份拟减持金达威不超2%股份

7、宝莱特实控人燕金元拟减持不超过4%公司股份

8、振静股份股东川万吉拟减持不超2%股份

9、古鳌科技实控人陈崇军拟减持不超过7.90%公司股份

10、美的集团9日首次回购59.5万股，支付金额3211万元

11、光一科技控股股东及实际控制人等拟合计减持不超过总股本4%

12、宝馨科技公司控股股东将变更为盐高新

13、绝味食品占总股本56.65%的限售股将于3月17日解禁

14、中利集团拟非公开发行股票募资不超过15.75亿元，用于新建年产1GW高效异质结电池及组件等项目

15、东方明珠拟转让所持兆驰股份不超过2.22亿股

16、天集团拟与攀枝花国投集团合作，加快钛白粉全产业链拓展

17、东方电缆中标逾17亿元海上风电海缆及敷设总包项目

资本视野

1、十大券商策略警惕海外三方面影响，最好的资产在中国股市！

2、千亿科技龙头大回撤，市盈率高达千倍，这些股业绩堪忧，聪明资金出手砸盘

统计显示，滚动市盈率在百倍以上或因累计净利润为负值无法计算市盈率的股票，共计千只以上。这千只股票中，共有48只春节以来遭北上资金净卖出百万股以上。

数据显示，北上资金净卖出股数最高的是光线传媒，春节以来净卖出2200万股，该股北上资金持仓市值降至4.21亿元。北上资金净卖出逾千万股的还有海油工程、用友网络、协鑫集成、蓝思科技、勤上股份等。

在这48只高市盈率且北上资金抛售的股票中，10股去年净利润预亏，其中华东科技预亏金额最高。除亏损股外，寒锐钴业、天赐材料、华友钴业、罗牛山、士兰微、哈药股份等股预计去年净利润同比下滑50%以上。

3、央行或于3月定向降准，低油价背景下关注哪些主线？

油价大跌有利于控制CPI 央行或于3月定向降准

国泰君安认为，油价大幅下跌对中国经济影响在于不利于金融稳定，有利于节省开支并提供政策空间。

油价下跌将减少中国支出，增加经常账户盈余。估计中国将节省1100亿美元开支，占GDP的比重是0.78%。油价格大跌，降低交通成本，有利于控制PPI和CPI。按照全年40美元计算，我国2020年PPI要比之前预计低4个，为-4.1%;CPI要比之前预计低0.3，为3.7%。货币政策应该比市场预期要快预计中国央行3月份定向降准50bp，并下调MLF10bp，甚至不排除直接下调存款基准利率。

光大证券认为，从供给侧，WTI油现货价45美元/桶可能对应着美国页岩油生产平均盈亏线，构成油价底的锚。沙特与美国的特殊盟友关系也意味着，美国将难以接受石油价格因为沙特的价格战而持续低迷的前景。因此，当前油价暴跌的态势不可持续，后续或将存在变数。

低油价背景下关注哪些主线?

总体而言，油价的下跌对于石化产业链的上游将带来负面影响，对于下游贴近消费终端，需求刚性的行业，则有望受益油价下跌带来的材料成本下降，包括农药、改性塑料、涂料油漆等行业。

油价下跌时可能产生超额收益的行业主要有四类

一是，科技股可能具有超额收益，传媒、计算机、国防军工、通均与油价下跌成负相关，即便是电子，其与油价正相关的幅度也比较弱；

二是，一些周期中游行业可能会因受益于成本下降，而显示出超额收益的可能性，例如电力设备、机械、轻工制造、电力及公用事业、基础化工、交通运输；

三是，地产、建筑两大下游行业或受益于油价下跌时的逆周期调节；

四是，纺织服装、农林牧渔、商贸零售、汽车或受益于油价下跌带来的成本下降。

财经日历