【深度】研报透视镜：技术数倍提升+第三波投资高潮来临，挖掘出4家特高压行业龙头

摘要:近期多家证券公司阐述特高压行业底部反转，从市场空间、产业链、公司等多个维度重挖掘投资机会。

导读：2019年1月来临，券商研究员纷纷出具研究报告，提示这些板块的风险与机会。牛顿说，我之所以伟大是因为我站在巨人的肩膀上。现在，我们站在专业机构的基础上选择板块，成功率增加。

近期多家证券公司阐述特高压行业底部反转，从市场空间、产业链、公司等多个维度重挖掘投资机会。

一：第三次特高压建设高潮来临叠加输电能力数倍提升

1、2018年9月其掀起第三次特高压建设高潮

我国是世界上唯一一个将特高压输电项目投入商业运营的国家，当前我国特高压线路已建成“八交十三直”，在建“四交两直”，在宏观经济放缓的背景下，国家加大对基础设施的投入，2018年9月下发《关于加快推进一批输变电重工程规划建设工作的通知》，推动9 项输变电工程（下图为拟核建设五条特高压交流项目），掀起了特高压第三次建设高潮。

2、技术上特高压能数倍提高输送能力、降低25%以上的损失

下图为特高压线路与500千伏输电线路能效对比，根据下表数据可知，区之间经济发展存在差异使得跨区输电逐年增长。特高压可缓解地区之间电源与负荷分布不均，并提高能效、降低运行成本、提高电网整体效率。

我国特高压在国际上技术如何呢？早在2007年我国就建成全球首条特高压直流输电工程。

二：市场空间及龙头个股

2019-2020年我国拟核准、拟开工的特高压线路有14条，合计输送容量为5700万千瓦，拉动投资约为1900亿元。

从产业链角度，特高压交流输电系统明后年主设备需求共约174亿元。

特高压直流输电系统明后年主设备需求共约284亿元，具体设备市值空间请下表：

具体到市场份额，其中特高压交流输电系统市场份额居前公司如下：

其中特高压直流输电系统市场份额居前公司如下：

从公司层面来，国电南瑞、许继电气、平高电气、【中国西电(601179)、股吧】中标订单分别为46亿元、40.3亿元、50.9亿元、108.3亿元，形成四强争霸局面。

其中在直流方面，国电南瑞 600406、【许继电气(000400)、股吧】 000400是换流阀、直流控制保护的绝对龙头，其预计订单量分别为44.6亿元、40.3亿元，中国西电 601179是换流变的龙头。

在交流线路方面，平高电气 600312为交流龙头，其主要提供组合电器GIS和部份配套设备，预计订单量为43.4亿元，中国西电 601179产品齐全，可提供组合电器、变压器、电抗器等，预计订单量为47.3亿元。

赠人玫瑰，手留余香。完赞评论的人，运气会越来越好！