郭明錤：新款iPhone预测与iPhone供应链投资策略

【苹果研究】新款iPhone预测与iPhone供应链投资策略

创： 郭明錤 天风国际 昨天

预测更新：

新款iPhone预测、iPhone供应链投资策略

本报告提及的公司：

立讯 (002475.SZ)、【东山精密(002384)、股吧】 (002384.SZ)、水晶光电 (002273.SZ)、台郡 (6269.TW)、玉晶光 (3406.TW)、汇钻科 (8431.TW)、Sony (6758.T)、LG Innotek (011070.KS)、LG Display (034220.KS)

市场预期Apple将在9月10日发布3款新iPhone，我们对新款iPhone关键预测如下：

1. 因欠缺创新卖，故我们预测3款新iPhone在2H19出货量约衰退5–10% YoY至6,500–7,000万部。但因旧款iPhone降价后需求增加，故我们相2019年iPhone出货量可达约1亿8,000万部。

2. 新款iPhone不支援笔/Apple Pencil输入。

3. 新款iPhone依旧为Lightning接头，非USB-C。6.5吋与5.8吋OLED iPhone将随机附赠配备USB-C的18W充电器，6.1吋LCD iPhone维持配备USB-A的5W充电器。

4. 我们修正我们先前预估。因充电效率可能无法满足Apple标准，故新款iPhone可能不支援双向无线充电

5. 新款iPhone外观设计与浏海设计不变，但多了新色。

6. 6.5吋与5.8吋OLED iPhone将配备三镜头。

7. 3款iPhone均配备UWB，可用于室内导航与物件追踪服务。

市场对新款iPhone预期低，故发表会与iPhone出货要再低于预期不容易。我们建议投资人关注下列供应商：

1. 立讯：Taptic Engine与声学的最大赢家。

2. 东山精密：下天线 (MPI软板) 份额约60–70%，高于先前共识的40–50%。

3. 【水晶光电(002273)、股吧】：窄带滤光片供货商。因直接出货给Apple故可望提升盈利。

4. 台郡：6.1吋LCD上天线 (MPI软板) 份额约60–70%，高于先前共识的40–50%。

5. Sony (CIS)、LG Innotek (模组) 与玉晶光 (镜头)：受益于新增超广角相机。

6. 汇钻科：USB-C连接器珍珠镍镀膜主要供货商。

7. LG Display：OLED显示屏新供货商，占比约10%。

投资建议：

市场对新款iPhone预期低，故发表会与iPhone出货要再低于预期不容易。我们建议投资人关注下列供应商，包括立讯、东山精密、水晶光电、台郡、Sony、LG Innotek、玉晶光、汇钻科与LG Display。

09月06日 14:57，天风证券分析师郭明錤表示，UWB为新2H19 iPhone关键创新功能，可望实现更多创新商业模式，iPhone UWB SiP主要供货商为【长电科技(600584)、股吧】。此外，长电科技可望成为新2H20 iPhone Wi-Fi SiP之新供货商。