长盈通1月18日接受机构调研，天风证券、华安证券等多家机构参与

2023年1月31日长盈通（688143）发布公告称公司于2023年1月18日接受机构调研，天风证券余芳沁、华安证券邓承佯、东方基金朱翔参与。

具体内容如下

问介绍公司绕环机的发展情况，以及第五代绕环机对人工成本的降低影响。

答（1）公司自2011年开始自主研发绕环机设备，并于2011年和2012年分别研制成功，公司自主研发的绕环机已经经历第一代四级半自动绕环机、第二代四级半自动绕环机、第三代半自动多极绕环机、第四代半自动多极绕环机、新升级四极绕环机的迭代发展历程。公司正在规模化应用的为自研第四代高精度光纤绕环机，在排线轴重复定位精度、排线精度、张力稳定性精度等方面优于部分客户使用的其他品牌绕环设备，在绕环过程中可严格对绕制张力进行闭环张力自动控制，对光纤环圈的排布进行进一步优化，实现半自动操作，绕制而成的光纤环精度优于0.0004（?）/h，技术指标国内领先。（2）目前公司第五代绕环机正在研发过程中，未来应用后将进一步提高绕环的效率以及降低人工成本。2020年和2021年，公司光纤环直接人工分别为1,088.01万元和1,912.39万元，占光纤环的成本比例分别为39.11%和39.53%，光纤环直接人工占比较高。随着公司第五代绕环机自动化水平进一步提升，人工成本将降低，有利于公司光纤环产品毛利率提高。

问公司下游惯性导航客户具备相关绕环能力的情况下，客户向公司采购光纤环而非直接向公司或其他供应商采购光纤的原因。

答公司下游惯性导航客户多数具备光纤环生产能力，但出于供应商专业化和产品性价比考虑、双供应商保障、自身产能受限和战略重心后移等因素，其向公司采购光纤环而非全部采用购买光纤自行绕制的方式，并且逐渐形成了市场发展趋势。

（1）光纤环产品随着规模化生产能够降低成本，具备较好的性价比因素。相比客户单家单位自身的配套光纤环器件，公司能够为众多光纤陀螺生产单位提供相关产品，建立了大规模光纤环生产基地，较好地平衡了定制化与规模化、产业化发展的问题；并能自主量产光纤环的主要材料保偏光纤，根据光纤陀螺的需求对光纤环以至保偏光纤进行定制化开发。公司的专业化光纤环及保偏光纤自主量产能力可以降低产品成本，有助于下游客户的应用。（2）随着国家大力发展国防建设事业，以及光纤惯性导航系统在战术武器、战略导弹、军机、舰艇、装甲车、载具平台、航天器、火箭等军工装备领域得到广泛应用，光纤陀螺的市场需求旺盛且持续增长，下游客户的光纤环产能无法满足自身光纤陀螺生产需要。由于下游惯性导航客户对光纤陀螺及惯性导航系统的交付压力加大，加上工资总额预算管理和审批流程复杂等因素限制的光纤环产能的扩充，较多惯性导航客户更多选择直接采购光纤环等零部件而将自身业务发展重心集中于下游光纤陀螺及惯导系统的总装制造和调试等环节，甚至延伸至光模块也采取外购方式。（3）军工产品质量管理体系和安全性、可靠性要求，对产业链各环节需要双供应商提供保障。

问公司各期末应收票据和应收账款余额较大的原因。

答（1）公司采用商业票据结算的客户主要是军工客户，考虑到军工客户商业承兑汇票的兑付能力较强，用良好，公司综合判断后同意以商业承兑汇票进行结算。公司应收商业票据主要是持有到期承兑，背书较少，因此公司各期末应收票据余额较大。

（2）下游军工客户通常在年初制定采购预算，在下半年特别是第四季度完成合同签订、验收入库及结算等，因此具有一定的季节性波动特点。公司对下游军工客户销售集中在三、四季度，同时军工客户结算流程较普遍较长，会导致公司年末的应收账款余额增加。（3）公司应收账款、应收票据-商业承兑汇票及应收款项融资合计金额占营业收入比重与同行业相比处于居中水平，略低于军工光电子器件领域的可比上市公司，相差不大，占比均较高，符合军工行业特征。（4）公司经营活动现金流良好，2021年度及2022年1-6月公司经营活动产生的现金流量净额分别为58,775,904.15元和59,836,776.11元。

问4．公司2022年的在手订单情况如何。

答公司订单情况请以公司披露息为准。

长盈通（688143）主营业务从事光纤陀螺核心器件光纤环及其综合解决方案研发、生产、销售和服务

长盈通2022三季报显示，公司主营收入2.13亿元，同比上升32.21%；归母净利润5109.35万元，同比上升37.9%；扣非净利润4362.14万元，同比上升34.81%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入6709.02万元，同比上升35.1%；单季度归母净利润1009.81万元，同比下降1.53%；单季度扣非净利润869.42万元，同比上升1.42%；负债率22.67%，投资收益12.19万元，财务费用43.68万元，毛利率53.7%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3042.78万，融资余额减少；融券净流出4821.82万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，长盈通（688143）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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