天风证券金地集团7月销售表现亮眼，拿地积极性不减

  乐居财经讯 李礼8月6日，天风证券发布金地集团研报。

  事件

  公司公告 7 月销售简况，7 月实现签约面积 107.0 万方，YOY+53.38%，实现签约金额 209.4 亿元，YOY+41.57%；1-7 月累计实现签约面积 591.9 万方，YOY+18.93%，累计签约金额 1225.7 亿元，YOY+22.12%。

  7 月销售表现亮眼，累计销售增速持续提升

  7 月实现签约金额 209.4 亿元，YOY+41.57%，较上月增速收缩 20.1pct；实现签约面积 107.0 万方，YOY+53.38%，较上月增速收缩 7.8pct；签约均价19570 元/平米，YOY-7.64%，环比上月略升 122.13 元/平米。1-7 月累计实现签约金额 1225.7 亿元，YOY+22.12%，较上月增速提升 3.4pct；累计实现签约面积 591.9 万方，YOY+18.93%，较上月增速提升 5.6pct，累计销售均价 20708 元/平米，YOY+2.71%，环比上月下降 251.1 元/平米。近三月公司销售维持高增长态势，累计销售增速持续提升，环比角度，7 月量涨价跌，或与 7 月推货结构、产品结构相关。

  拿地积极性不减，项目以环渤海地区为主

  7 月单月新增项目 8 个，除宁波、昆山为长三角项目外，其余 5 个项目为环渤海区域项目及 1 个中西部项目（晋中）。新增土地面积 36.49 万方，新增规划建面 75.10 万方，对应总地价 46.72 亿元。以拿地总价，7 月较 6月虽整体拿地金额规模回落，但相比去年同期仍有 119.14%的增长；以拿地总价/单月销售金额，7 月拿地力度为 22.31%，为年初至今拿地力度低。7 月新增项目楼面价为 6221 元/平米，楼面价/销售均价为 31.79%，该比例较上月的 72.03%有较大的收缩，主要受月度拿地结构与推货结构扰动（上个月月度新增项目基本为长三角项目如南京、上海等高价格地区，而本月则主要位于环渤海区域）。1-7 月累计新增项目 48 个，累计土地面积263 万方，累计建面 544.09 万方，累计拿地金额 473.78 亿元，对应楼面价8708 元/平米，拿地力度 38.65%，楼面价/销售均价为 42.05%。

  投资建议在当前市场热度较高的情况下，公司加大推盘力度，二季度以来销售增速持续保持领先优势，年初至今累计增速 22%超越同行业平均水平。同时公司积极补充土储，为公司规模增长奠定基础。基于此，我们预计公司 20-22 年归母净利润预测分别为 119.08、138.21、159.08 亿元，对应 EPS 为 2.64、3.06 和 3.52 元，对应 PE 为 5.36、4.62 和 4.02，维持“买入”评级。

  风险提示房屋价格大跌、销售不及预期、宏观经济波动

章来源:乐居财经