资管纵横日报中国一季度GDP同比下降6.8%

4月17日重磅消息中国一季度GDP同比下降6.8%。国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇介绍，经初步核算，一季度国内生产总值206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。分产业，第一产业增加值10186亿元，下降3.2%；第二产业增加值73638亿元，下降9.6%；第三产业增加值122680亿元，下降5.2%。

【券商合并】一则中证券和中建投合并传闻在本周初燃了券商板块市场情绪，而这种情绪在近两日未明显回落。不仅中证券、中建投传出合并，14日有消息表示，天风证券发布观称，传闻国泰君安和海通证券、申万宏源和银河证券也有可能合并。而天风证券表示，公司未对外发布有关国内多家龙头券商合并的研报或观。从核心指标净资本实力来，中证券排在首位，净资本达949.04亿元；国泰君安、海通证券以859.71亿元和728.75亿元分列二、三；净资本逾600亿元的券商包括中国银河、华泰证券和广发证券，申万宏源、中建投净资本均逾500亿元。从年度营收，中证券、海通证券、国泰君安前三甲之位稳固；华泰证券、广发证券在第四、五名之间竞争激烈；东方证券排位逐年上升，成功跻身前十；国证券、中建投则在前十“进进出出”。若中证券和中建投合并，或将形成券商巨头，以2019年数据计算，上述合并实体的股本规模仅为高盛的39%，以及摩根士丹利的42%。

【公募参与定增】4月14日，广发基金公告称，广发聚富、广发多策略灵活配置混合、广发再融资主题基金等7只基金参与了世纪华通非公开发行股票的认购，合计账面价值为1.4亿元，7只产品持仓账面价值占基金净值比在0.14%-4.59%之间。此次世纪华通发行股份总数量为2.7亿股，募资总额为31亿元，拟向29名交易对方以发行股份及支付现金的方式购买合计持有的盛跃网络100%股权。其中，国泰基金、广发基金、华安基金获配金额分别为1.1亿元、3.77亿元、1亿元。除公募基金外，还有中国人民财产保险股份有限公司、知名私募高毅资产冯柳管理的高毅邻山1号远望基金、中证券等险资、私募、券商等各类机构以及个人投资者参与。截至4月14日，再融资新规2个月以来累计有17家上市公司实际定增募资857.78亿元，比去年同期募资规模猛增96.63%；另有128家上市公司，在新规后通过董事会或股东大会层面对增发预案进行修改，预计募资总规模上限为1859.02亿元。

【基金分红】截至4月16日，公募基金2020年以来累计分红次数已达1417次，远超2019年同期的870次，创同期分红次数纪录，其中债基分红占据大半江山。共有834只债券基金分红，分红次数达1034次，占比72.97%，更有债券基金今年以来已分红多达8次。4月16日嘉实中债3-5年国开行C、汇添富鑫利定期开放C、富国泰利定期开放债券发起式、海富通一年定期开放、华安纯债A等基金发布分红公告。基金业内人士表示，各公司的考虑各不相同。一方面是部分基金经理不好债券后市，在当前时分红选择落袋为安；另一方面是最近债市配置困难，随着市场整体利率走低，想获得高收益较难，而通过拉长久期、用下沉能获得较高收益，但风险可能因此变大。

【基金一季报】首批基金一季报出炉，蜂巢基金披露了旗下5只债券基金以及1只灵活配置混合型基金的一季度运行情况。作为一只混合型基金，蜂巢卓睿灵活配置混合型基金一季度仓位水平进一步提升。一季度，该基金股票仓位为76.45%，股票仓位与去年年底基本持平。随着基金2019年年报陆续披露，一些明星基金经理的操作思路也浮出水面。部分明星基金经理对于后市相对谨慎，例如易方达消费行业股票型基金经理萧楠认为，2020年的宏观环境相对2019年边际上会更加改善，资本市场流动性也会更加充裕，但目前对市场的结构分化需保持谨慎。