超预期｜4月1日-4月2日一季度预告超预期个股精选

近期超预期表现最强的主要有锦浪科技、圣邦股份、姚记科技、思源电气，表现较弱有金雷股份、富祥股份、新媒股份，特别是新媒股份业绩出来后就没涨，逻辑哥觉得这个可以重关注。

一、业绩超预期个股汇总本表格一共有5只个股，预告时间在4月1-4月2号之间。

二、业绩超预期个股简介

1、三七互娱从事手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营。主要产品包括网页游戏、移动游戏。

业绩变动因

（1）预计期间内,公司手游业务表现良好,带来业绩大幅提升。个人法游戏股优质龙头，虽然是受益疫情，不过1季度依然是远超市场预期的，券商纷纷上调业绩。①疫情受益疫情背景下用户规模、在线时长等持续增加，在全国陆续复工时依然保有较高留存，带动流水保持在高位，超出市场预期。②布局云游戏拟募集不超人民币45亿元，募集资金拟投向云游戏平台建设、游戏开发和运营、总部大楼建设，公司已与华为云合作发布《永恒纪元》云端版本，后续将构建自有云游平台，拟开发24款游戏。好像是首家募集资金明确投入云游戏的，如果后续炒作云游戏，他有成为龙头的可能性。③2020年国内市场重产品《末日沙城》《代号荣耀》《代号NB》《代号DL》《代号魔幻》《代号永恒》《代号攻城》《代号英雄》《代号SLG》。④马拉松化2017年游戏板块高管团队除了罗总有伤，其他人全部跑出了全马的个人最好成绩。公司以跑步为化，就是因为跑步能提升坚持到底的毅力，增强克服困难的意志。三七互娱的团队不会追求短期目标，公司盛行“马拉松化”，希望可以用3-5年的时间成为中国最大最好的一家独立的游戏公司。管理团队对市场具有高度敏锐认知，总能预判对市场好坏，比如2017-2018年的游戏低迷期。

2、紫光国微主营集成电路芯片设计与销售,压电石英晶体元器件的开发、生产和销售,LED蓝宝石衬底材料生产和销售。主要产品智能卡安全芯片、智能终端安全芯片、特种微处理器、特种可编程器件、特种存储器、特种网络总线、特种网络接口、特种模拟器件、定制芯片、存储器芯片、半导体功率器件、可重构系统芯片、石英晶体元器件。

业绩变动因

（1）公司严格疫情防控、积极复工复产,各项经营活动正常开展。集成电路设计业务经营规模和收益均保持了快速增长,特种集成电路业务继续贡献稳定利润,公司实现了经营业绩的大幅增长。个人法近期最超预期的一只之一，有个瑕疵就是清华系资金链问题，这也是前期股价不是特别强势因之一，因此业绩超预期后，券商分析师跟踪也并不积极，4月2号龙虎榜显示还是有一些机构出逃了。①年报业绩情况分业务，智能安全芯片业务营收13.2亿元，同比增长27.50%；特种集成电路业务营收10.79亿元，同比增长75.30%，最赚钱的业务，毛利率最高；存储器芯片营收8.43亿元，同比增长30.67%；晶体元器件营收1.68亿元，同比增长7.43%。毛利率方面，2019年公司集成电路业务毛利率为36.74%，同比提升5.69个百分，电子元器件业务毛利率18.45%，同比提升2.83个百分。②FPGA芯片属于公司的特种集成电路业务，2019年，FPGA芯片产品实现全年销售额过亿元。公司在这块国内属于最强的，技术含量极高，有很大机会成为炒作题材。③5G时代下的eSIM+超级SIM卡公司2018年已通过中国联通eSIM管理平台测试。公司超级SIM卡产品同时具备SIM功能和存储功能，在5G大存储容量需求下，有望迎来发展机会。同时收购Linxens，加码智能安全芯片业务。拟发行股份收购紫光联盛100%股权，标的资产作价180亿元。紫光联盛旗下Linxens主业为设计与生产智能安全芯片微连接器、RFID嵌体及天线和超轻薄柔性LED灯带，与公司智能安全芯片业务协同性较强。这是该公司蛇吞像行为，能否收购成功还具有不确定性，若收购成功肯定是利好。

3、佩蒂股份主营宠物食品的研发、生产和销售。主要产品有畜皮咬胶、植物咬胶、营养肉质零食、鸟食及可食用小动物玩具、烘焙饼干。

业绩变动因（1）与去年同期相比,归属于上市公司股东的净利润同比上升,主要是因为:1、销售收入比去年同期增长约48%（2）高毛利产品的占比较上年同期有所增加,加上海外生产基地出货量不断提升,公司产品综合毛利率有所提升。个人法宠物食品赛道还是不错的，近几年机构扎堆好也可以出来。不过确实佩蒂股份19年业绩太差，让市场对行业波动性有所担忧，从消费品向周期品波动。宠物食品需求偏刚性，疫情冲影响有限 ，日常生活就能感受的到。①根据天风证券跟踪20Q1公司整体收入约2.4亿元，同比增长约48%。分市场来，公司大力拓展国内市场，预计内销收入0.4-0.5亿元，同比增长超过100%，已经接近去年上半年的水平；而随着客户订单恢复增长，公司外销收入接近2亿元，同比增长35%以上。公司业绩拐已经得到确认，随着成本端影响逐渐减弱、海外产能逐步扩张以及国内市场持续发力，公司将重回高速增长。②2019年困境东北证券复盘公司上市后增速变化，佩蒂经历了2018年的高增长——沃尔玛订单拓展；前两大客户合并带来的新兴渠道增量。从表面上，佩蒂的订单增速变化是被动的。但从本质上，订单增长体现了美国核心客户对于佩蒂生产稳定性，以及SKU丰富度的认可。佩蒂的咬胶ODM龙头地位很难被取代，佩蒂的高增长也体现了集中度的提升。2019年的困境——上半年核心客户调整库存政策，降低植物咬胶产品采购量，中国对美出口关税提升至25%，鸡肉成本大幅上行。公司不得不积极拓展新客户、加速东南亚产能布局减少关税支出、丰富材料采购来源，平抑成本波动，2019年收入增速逐季回暖，2019年第四季度净利润回暖。③第二季度可期待鸡肉成本从去年Q4开始，同比下降了10-20%，鸡肉占佩蒂总成本已达到20%。另外越南产能释放带来越南出口比重上升，减少关税支出。高毛利的植物咬胶占比以及国内业务占比也将显著提升。股权激励摊销费用也同比减少。

4、新宙邦主营精细化学材料的研发、生产、销售和服务。主要产品有电容器化学品、锂电池化学品、有机氟化学品、半导体化学品。

业绩变动因（1）本报告期,预计公司主营业务利润较上年同期上升,主要得益于两方面,一方面是有机氟化学品海内外市场含氟医药、农药中间体产品及环保型含氟表面活性剂销量大幅增长。(2)另一方面是锂电池化学品国际客户订单增长;此外,电容器化学品、半导体化学品业务保持稳定。个人法多家券商上调业绩预测，电解液龙头。①受疫情影响较小对美国市场而言，公司主要产品医药中间体受益于疫情影响，订单大幅增长，二季度美国疫情持续加剧，公司订单有望进一步增长。对于日韩市场而言，公司主要出口电解液产品，由于日韩疫情控制相对稳定，预计对公司业务影响较小。公司海斯福622吨氟精细化学品项目于2019年底投产，开始贡献业绩增量。②松下助力新宙邦2020年1-2月欧洲电动汽车销量预计实现翻倍增长，带动欧洲电池装机量大幅增长，松下、LG化学市占比分别为27.6%和22.9%，其中LG化学的使用量比去年同期增长2倍以上，公司作为LG化学、松下主要供应商充分受益于海外增长，预计Q1公司海外占比预计60%左右。不过欧洲疫情自3月份以来持续加重，预计公司Q2海外订单将会受到一定影响。③定增扩能公司拟非公开发行6500万股，募集不超过11.4亿，用于海德福氟材料项目一期（共计划投资8亿，产能1万吨）、惠州新宙邦三期（4.8亿，产能5.4万吨碳酸酯+2.1万吨乙二醇）、荆门锂电材料及半导体化学品一期（1.6亿，产能2万吨电解液）及补充流动资金（3.4亿）。

5、歌尔股份主营电声器件业务和电子配件业务。主要产品有微型麦克风、微型扬声器、耳机、MEMS传感器、智能音响产品、增强现实和虚拟现实产品、智能家用电子游戏机配件产品、智能可穿戴电子产品。

业绩变动因（1）相比去年同期,主要是因为公司智能无线耳机产品销售收入增长,盈利能力改善。个人法就是受益TWS耳机，与立讯精密一样，大超市场预期。①TWS耳机赛道好预计Airpods2019年出货量有望达到5000~6000万，2020年出货有望达到9000万~1亿副，同比继续维持50%以上的高增速。歌尔作为TWS耳机的主要供应商，新加产线良率和利润率正在爬坡，后续有望切入高端pro版本，全年将带来显著的收入与利润增量，营收占比超过一半。歌尔同时作为安卓TWS的主要供应商，今年充分受益于安卓TWS耳机的普及。 ②可穿戴设备智能手环/手表有可能也实现高增长，公司有望受益于客户(华为/Fit-bit等)产品高增长。 ③AR\VR概念公司掌握了VR/AR生产所需的系统集成、工业设计、传感器、光学设计、EE设计、大规模量产等核心技术能力、能提供一站式ODM/JDM量产服务，自制零部件能占其VR代工产品产值30%，且手握索尼/Calculus/华为等一线客户资源。公司是否能战胜其他对手，获得大牌客户订单尚不确定。