邹武茅台跌破2000元，2020走向何方？

疫情影响之下，新帅上任，价格目前已出现下滑。2020年，贵州茅台会走向如何？

3月16日，记者对各地飞天茅台报价进行了解，北京地区散瓶飞天茅台报价1925元/瓶，已跌破2000元。同日贵州地区的件价格市场报价为2030元/瓶。当日晚间，另有茅台黄牛表示“2019年件价格报价2000元/瓶”，价格较此前再次有所下降。

“3月17日上午，飞天茅台件报价跌破2000元，有黄牛给出的报价为1990元每瓶。整件的飞天茅台春节前价格在2500元，现在跌至2000元/瓶，散瓶的飞天茅台，春节前在2300元，现在在1900元-2000元/瓶之间波动。今年飞天茅台酒的市场价格，在2000元/瓶的基础上，去掉10%（即1800元），再上下浮动10%，已经是理想状态。”行业内人士对记者表示。

数据来源于茅粉鲁智深

跌破2000元/瓶的市场报价，令不少茅台黄牛在不同的交流平台上表示“太疯狂了”。毕竟，从2019年8月接近3000元/瓶的高，跌至目前2000元/瓶，7个月时间里单瓶下跌1000元，对于依赖于飞天茅台差价的黄牛及酒商而言，带来的冲巨大。

3月16日，有黄牛在朋友圈注明“飞天暂停接货”的通知。这距离市场高呼“飞天一瓶难求”的时间不过数月。就在4个月前，贵州茅台酒销售公司还下发了提前执行2020年一季度计划的通知，提前投放7500吨茅台酒，以“控价稳市”。

据记者了解，发出“飞天暂停接货”通知的，并非个例，已有不少小酒商、黄牛发出了同样的声音。此外，还有茅台黄牛在朋友圈中发出“出飞天，价格便宜”的通知。“我个人感觉，今年茅台酒整体的价格走势是稳中有降，1499元的指导价能够守住，就算成功。酒商或黄牛只要没有加杠杆，破产不至于，因为今年很少有人囤货，都是快进快出的节奏。”一贵州茅台市场资深人士3月16日晚间对记者表示。“目前，飞天茅台出厂价、市场指导价没有出现变化，但是酒商之间的调货价格、市场价有所下降，今年茅台酒下行风险会大一些，第一步1800元-2000元区间，目前个别酒商报价已下2000元/瓶。”业内人士对记者表示。“如果价格继续下跌，茅台当然有控价手段，去年控价是抑制价格过快增长，今年控价可能会反过来，茅台已经建成了5万吨的成品库，可以减少市场投放；可能通过提高出厂价、指导价的形式堵截趋势。”上述业内人士对记者表示。

值得注意的是，2020年，多家券商发布的研究报告中，均提及贵州茅台提价可能性。中银证券在1月份的研究报告中表示贵州茅台2020年稳字当头，提价可能性仍存在。当前渠道利润远超历史均值，若公司能增加供给来稳定终端价，则出厂价存在上调的可能性。2017年末提价之后已两年没有提价，由于茅台一批价持续上行，当前渠道利润率远超历史均值。2020年茅台基酒产能瓶颈或将大幅缓解，经销商会上公司还提出80%的酒要在前台卖，预计对价格有一定抑制作用。我们判断2020年茅台酒批价将保持稳定或小幅下跌，上调出厂价面临的舆论风险减小。平安证券研究报告表示已两年未涨的出厂价，或许可能出现变数，茅台产能扩张也完全可能有新变化。此外，天风证券(7.150, 0.00, 0.00%)研究报告表示目前一批价和出厂价给公司预留了充分的提价空间，此次人事变动也进一步提升提价预期。专家评

白酒营销专家邹武认为，当前茅台终端降价主要由疫情造成的，本质上动摇不了茅台未来的价格上涨空间和市场走向。自春节前以来的疫情，让很多经销商及终端手上积压太多的库存，加上复工后各种成本骤升，而市场的消费氛围还没有恢复，因此造成了部分终端选择降价销售。但是从长远来说，茅台的价格体系不会受到动摇，毕竟目前降价的部分也是超出茅台终端定价部分，所以不会对茅台市场造成冲。

前董事长李保芳一直呼吁经销商要按照1499的终端定价来销售产品，市场因为行情太好是种无法回归茅台集团要求的零售价区间，当前茅台酒因为疫情短期影响下降到2000以内，这也是市场可以承受的范围。从价格体系来，茅台最少还有500块钱的降价空间。

那么本轮茅台降价会造成什么影响呢？

首先对于茅台本身来说，这是一次很好的价格回调机会，也是给新上任董事长提供了一个很好的价格管控契机，以及未来市场操控和拉升的机会。如果疫情中茅台酒继续保持2000多元高价位运行，那么对于后市新任董事长的市场操作和运作将非常不利。所以从茅台自身来说，当前降价不会有人去管理和回应，任由市场自由落体，把价格下降到茅台集团认为的理想状态，这才是符合茅台及市场长期利益的。

其次对于白酒行业来说，这次茅台价格下降到2000范围内，本质上是因为市场需求缺乏，也就是说消费没有了造成的价格下降，这样给白酒行业其他中高端酒将带来巨大的压力，茅台集团一直不希望价格快速上涨到2000以上，主要也不希望自己高处不胜寒的活着，被同行逼到超高端去了，大量中高端市场的消费份额和价格空间，被其他品牌和名酒产品给填补了，所以茅台在李保芳董事长执掌期间，一直强化的是价格不能突破1499，与此同时将习酒等茅台系列酒强势打造，以填补下面的价格空位。

最后对于渠道客户来说，当前降价行为要不要跟进，怎么跟进？从当前市场行情来说，白酒消费尤其是超高端白酒消费，目前市场氛围很难在短期内回暖，因此企业要做好今年现金流的管控，针对库存量较高的产品，需要做好平仓的准备，以掌握更多的现金，防范更多不可预测的黑天鹅。所以价格上的松动和让步，需要根据自身的生存状况进行决定。

那么本轮茅台降价会持续多久呢？

针对当前茅台的降价市场现象，市场大可不必恐慌，前面也已经降到了，短期内只会对急于变现的渠道商造成影响，对于其他名酒厂的中高端产品的销售会有影响。但是从当前市场情况来，这么长的疫情过后，一旦消费启动之后，市场步入正轨之后，茅台的价格自然会随着市场的回归而回升。

首先这是由茅台决定了，茅台作为刚需市场产品，中国白酒的标杆品牌，因此其价格不可能沦陷，市场也不可能沦陷。一旦市场回归，茅台这种市场地位也就自然会回归。因此茅台价格下降的空间不会太大，价格下降的时间也不会太长，最多到中秋前后市场自然要回来，否则就是那时候疫情还没有走。

其次更重要的是经济周期决定的，茅台价格的上涨和下跌，和中国社会的经济周期紧密关联，历史上总共只有三次主动的价格下跌，最近一次就是2012年白酒断崖式下滑时，但是这也是因为2008年国家执行4万亿政策后，茅台价格就一路飙升3000造成的价格回落，在经济危机和行业危机双重影响下造成的下滑。这轮全球范围的疫情，对整合社会经济造成巨大的冲，为了应对这场巨大的灾难，国家的从经济复苏角度开始的大基建投入和2008年4万亿政策如出一辙，同时为了刺激消费，各地执政长官开始进入餐厅消费，以带动市场的热度和经济发展，所以从近期的政策环境来，政府的消费限制和禁令势必会松动，为了保证经济增长和人民生活水平不受影响，大基建加政府消费引导，这熟悉的味道下，中国经济的增长和产品价格的上涨也就很快会到来。

最后不可逆转的是，全球低利率时代的到来及人民币因为大基建投入的供应量增加，必然是的具有保值增值的茅台酒很快又会成为投资保值增值的必选项，从股价到市场价格必然在这场大基建和大量货币供应大幅上涨。更重要的是，茅台在李保芳时代已经两年没有调整价格了，一旦大基建狂潮来临，社会货币供应充足，茅台酒的价格自然也就应声上涨。因此在这里我们可以预测，在不久2-3年茅台将迎来新一轮的发展，不仅产品价格会突破3000元，而且股市也会在5年内突破2万亿大关。

主编/仲 校对/可怡 整理/not