可转债，以及环保股——重庆水务！

先说19日的可转债，这个品种最近见效快、时间短，必须盯紧了。

克莱转债19日上市，由于它只有A+评级，也就是最低评级，所以我此前没有申购。

然后从当前的转股价比118.45%来，明天开盘价应该在120元左右，也就是每签赚200元，算是肥签了。

19日申购的可转债有三只，分别是森特转债、振德转债、新莱转债。评级分别是AA-、AA-、A+，也就是都在倒数第二或者倒数第一。

由于18日下半年破发转债仅有1只，赚钱效应很强，几乎可以到了无脑申购的地步。而且明天申购的三只转债目前转股价值均超100元，也就是基本没有破发的可能。

所以一开始我也有纠结，但想了一下，转债很多时候都是摸着石头过河，以前好不一定未来也好，而且我手里面也积压不少了。明天便打算放弃申购，顶多申购一下振德转债。

说完转债，接着说【重庆水务(601158)、股吧】。

我一直认为重庆水务是一家自来水厂，标准的公用事业股。

结果，我发现错了。

从营收角度、利润贡献、资产权重来讲，污水处理都是绝对的大头。所以，数据说话，重庆水务是一家环保股。

重庆水务拥有重庆市主城区城市范围供水特许经营权。占重庆市主城区约56%的自来水市场和重庆市约74%的污水处理市场；公司及合营联营企业共同占有重庆市主城区约95%的自来水市场和重庆市约93%的污水处理市场，在重庆地区供排水市场区位优势明显。

我们再它的财务数据。

2019年三季报的核心数据

资产负债表方面。流动资产53亿，其中货币资金31.3亿，应收账款11亿，存货5.3亿。该栏以货币资金为主，较为干净。

非流动资产159亿，其中股权投资13亿，其他权益投资10亿（股票），固定资产105亿，在建工程15亿，无形资产14亿。该部分主要关注的是固定资产，因为占据了绝对的大头。

流动负债42.6亿，其中短期借款4.6亿，应付账款10.4亿，预收账款7.7亿，其他应付款13.5亿。款项解构比较合理。

非流动负债25亿，其中长期借款10.7亿，递延收益13.6亿。负债部分，重关注的是游戏负债超过15亿，这里是扣分项。

利润表和现金流量表大致上瞄了一眼，整体上较为平稳，没有发现明显的异常，这里就不赘述了。

财报总体较为干净，没有畸高或异常变动的项目，占资产权重较大的部分相对集中，也有详细披露。

我们接下来从2019年中报中去了解一下财报里需要关注的大头。

固定资产值163亿，其中房屋建筑57亿、管网75.6亿、机械28亿。现值99亿，其中房屋及建筑40亿、管网43亿、机械13亿。

在建工程21.7亿，减值计提2.8亿。

无形资产值15.5亿，其中土地使用权12.7亿、特许经营权2.3亿。现值14亿。

应付账款10亿，其中工程款6.5亿。预收账款7.7亿，其中工程款7.2亿。

总结一下

1.重庆水务财报比较干净，盈利能力稳定，现金流也健康。也就是经营效率不错，没发现什么雷。

2.目前处于持续扩张中，污水处理事业蓬勃发展。同时分红即高又稳定，目前股息率5%左右。

3.存在一定低估，但增长空间相对较小。而且，对于环保股，真的提不起太大的兴趣。翻过就完。