东航物流跌跌不休揭示的股市生存之道

《孙子兵法》云“知己知彼，百战不殆”，在关乎生存的博弈中，不患人不知己，而患不知人也！股市也是如此，股民朋友对自己的对手绝不可等闲视之。

比如上市公司东航物流，被称为混改第一股，样板工程，企业基本面非常好，上市之初股价翻倍。至今市盈率7倍还很低，但已跌破发行价近半年了，看股价走势似乎上市公司奄奄一息，其实公司经营仍然很好。但股票何以跌得如此惨呢？股票这条狗怎么远远落后于它的主人呢？仔细分析，我们会发现主要是因为普通股民的对手太强大了！

上市之初，十大股东中有联想控股持股比例18%、珠海普东物流持股比例9%、天津睿远投资持股比例9%、德邦物流持股比例4.5%、绿地集团持股比例4.5%。东航物流发行价15.77元，这些参加混改的公司瞬间账面浮盈2倍，股价上涨后盈利更加可观，减持意愿非常强烈！

2022年7月底至2023年8月初，珠海普东、联想控股轮番疯狂减持，股价一蹶不振，从20元跌至12元，险些腰斩，珠海普东、联想控股收益以10亿计，而普通股民哀鸿遍野！

2022年和2023年半年度财务报表显示，东航物流毛利率25%左右，净利润15%以上，资产负债率40%多一点，2022年净资产收益率高达29%！经营这么好、账上躺着90亿左右现金的一家公司，现在市值才190亿，大股东一年多连续减持，是因为不看好未来吗？恐怕不是，主要是投资收益太可观了，人家知足常乐！

联想的创始人柳传志被称为商业教父，你普通股民能是他的对手吗？在商言商，人家成本比你低太多，怎么玩都是赢。就像你战场上去挑战战神粟裕一样，人家分分钟把你灭了！

对于投资，柳传志认为要做四件事第一是融资，第二找合适的项目，第三帮企业做好，第四获利而退。从东航物流看，联想深得他真传，知行合一。

另外，柳传志对投资还有“养猪”还是“养儿子”的分类，以实现投资利益最大化。本人理解，如果一笔投资是“养猪”，那养肥了应该是要杀掉的，如果不杀掉，那估计是当种猪（“儿子”）养了！

股市短期内主要是零和博弈，大家都追求你亏我赢，不太可能会平局。既然如此，咱们干脆就专捡软柿子捏吧，选择一个弱一点的对手，不去挑战高难度的，少些乐趣，少些亏损。

东航物流肯定是个好项目、好企业、有好的管理层，联想才大手笔投资。那么，问题来了，这么好的企业，难道仅仅因为联想是大股东，获利丰厚可能会减持，我们就不买了吗？如果要买，什么时候才能下手呢？本人认为，可以关注联想等大股东减持进度，以及接盘的是何方神圣，对手何时变队友。耐心等条件转变对我有利了才能买，但不可重仓幻想高收益，以防对手翻云覆雨！

2012年2月柳传志说“联想控股投资的企业将来要形成自己的产业，是要负责到底的，但是，联想投资作为风险投资机构来说，它所投资的企业，不管怎么好，它也是要退出的。因此这些企业后边如果发生了其他方面的事情，其实跟联想控股是没有什么关系的。”股民朋友们，这可是字字珠玑啊！如果你买东航物流之前读过这段话，是不是会少赔很多钱啊？

了解你的对手，敬畏你的对手，是股市生存第一法则！