2020年6月2日投资笔记

2020年6月2日 周二 厦门 晴 郑创辉

牛市是用来催毁价值投资理念保垒最好的武器。但在牛市收尾后，大多数账户是亏损的，而熊市收尾后，对于投机者而言，大多账户是亏损的，但是价值投资者的账户是盈利的。

第二段，我们暂时先是雷打不动的感谢，感谢“cedricdet”网友和“老余9”朋友的打赏，“老余9”是我线下生活的朋友，真人是华龙证券厦禾路营业部的余总，昨天还有补打卡的网友有瑞牛、证券理财黄丽芬、方晶1984，他们也一直在，但不是每天连续性，不管用什么样的方式阅读，我都挺感激大家的鼓励和支持，因为我写的都特别的长，以致于都可以集合成一本书的厚度了，能坚持下来，确实不容易。

今天早上601888中国国旅，因为海南开发的热，早上开盘直接涨停，但是到收盘时，601888中国国旅-2.26%收停，早上涨停板成交了4.2亿元，该笔资金当天损失达到-12.26%，损失5千多万元，这追高的风险，着实让人心惊肉跳，这要是以前，估计其中一个就有我的影子了，不过现在不会了，我现在已经再也没有追高买股的习惯了，601888中国国旅最近炙手可热，我是在67.8元买的，后来在74元至75元之间清仓掉，那是想做T，然后接回来，没想到就这么错过了601888中国国旅，所以我现在就很少做T了，赚小波段，就赚不到大波段，要赚大波段就注定得把赚小波段的机会成本让出来给赚大波段来使用。

601155新城控股临时从生活费拿出来用的几十万，用了几天，现在小赚4%，今天把它解出来，明天存回到自己的银行的活期账户里。这个钱是用普通账户买的，而我在日记里解说的账户是用账户，用账户现在已经有一个多月没有买卖了，今天依然没有买，也没有卖，还是持有000651格力电器，601155新城控股，600309万华化学，都未到我的心里价，所以都没有动，之所以每天汇报账户，因为这几天给我留言的网友特别多，他们都和我同步持仓了，所以做个汇报，他们心里会安心，亏的话也个比他们亏得更多的冤大头，赚的话，一起赚，这样一想，大家心里就平静多了。

今天分享的主题是牛市来了，我们要用什么样的策略来投资。

但根据我对我身边的人的调结果，以及我自己在各种论坛的统计结果，我发现牛市结束后大多数人最终是亏钱的，而熊市结束后大多数人却正好相反，最终账户是赚钱的，基于我收集的样本并不够多，我所到的为一种现象，我们针对这样的现象，提出问题，解决问题，即我们自己应当如何操作，而不能只是提出问题针砭时弊，针砭时弊总能标新立异，但是问题依然没有解决，依然不能创造价值，所以我们今天即要找出牛市导致亏钱的因，也要找出在牛市中赚钱的方法。

在牛市还没有来的时候，很多人往往只用了10万的资金做投资，当我们判断牛市来的时候，牛市至少已经来到半山腰了，这时往往会加仓至20万了，但是仍然心有余悸，担心不是牛市，于是再等等，就这样在犹豫中着大盘继续向上冲，这时候往往就会开始担心自己踏空了，就变得特别勇敢，甚至开始借款买入，账户加两融，往往都突破100万都不止，而当所有人都很勇敢的时候，往往就是牛市尾声的时候了，大盘也要开始回撤了，而这样的回撤，往往容易犯损失恐惧症，为了把成本平均下来，会变得更加的冲动，整个过程涨是用10万来涨的，涨30%也才浮盈3万元，但跌的时候是用100万来跌，亏个20%就去掉20万了，最终亏钱肯定是大概率，所以我们要从一开始就避开这样错误的操作。

首先我们不能假设牛市来了，因为没人知道下一刻的行情，我们不能假设牛市来了，也不能假设股灾来了，我们第一要做的就是不管牛来了还是熊来了，就是不应当追高，如果没有追高买股的话，就像林园说的“管理仓位是小聪明，满仓才是大智慧”，不管牛市还是熊市，如果我们所买的公司足够好，我们就满仓持有就好了，林园认为，如果满仓持有，在牛市中一路跟着向上，根本没有子弹来加仓，所以就不存在着追高，到牛市结束的时候，好股也不会跌回到牛初的价格，最终还是赚钱的，没有必要做调整，不会亏钱——详见《伟大的进代》。

在实际操作中，大部人觉得自己比较擅长于管理仓位，但事实是，总是在大盘低的时候充满着害怕，反而到大盘大幅上涨的时候，非常勇敢，不但把子弹打光，还敢加两融买入，最后造成严重的亏损，与其这样不如不管理自己的仓位，只要股票足够好，满仓持有就好了，上涨没有子弹可追加反而是最安全的。

如果到已经是牛市了，大概率趋势已经是非常的明显，泡沫也在开始形成了，这时一般都已到了牛的中部，这时已不太适合于加仓了，所以在这个时候应当做的就是有杠杆的全部去掉，不要任何杠杆，这样跌回来的时候就可以轻松应对，还可以在低价时，再狠狠的补一把，把错过牛市的和钱，给赚回来。

当市场极为火热的时候，要小心，但这并不好判断是不是牛的顶部，所以这个话题上的深入探讨，纯粹是个无根之花，没有讨论的意义，至少我是不会预知牛市什么时候见顶，没有这样的能力，也要逃不了顶，在根本不可能发生的事上，花时间认为自己会这样做那样做，不现实，真来了，肯定什么都做不了，因为真心无法判断牛的顶端在哪里。

当牛市来了的时候，所有价值投资者都会成为守活寡的人，痛不欲生，越是小盘股，越是胆子大的董秘，越是敢乱并购的公司，全都好几个板的涨停，真是人有多大胆，地有多大产，所有的散户完胜机构，所有的专业投资者都自叹不如，所有的大妈大爷们都是股神，唯一只有价值投资者成了市场的笑柄，传奇无处不在，满街都是一夜暴富的神话，见人都恨不推个股票恩泽一下别人，在这样的情况下，我们就要反问一下自己，我们还能坚守得住买好股吗，我们那蜗牛股都爬不过大盘，我们确定还能有耐心守住我们的初心，坚持着别人吃肉我们喝汤吗？

古话说学好需要十年，学坏只要三天，我们用尽几年的努力守卫我们的价值投资理念，但是只要有一朝的牛市出现，我们那固若金汤的保垒，会在满市场的欢呼声中被土崩瓦解，市场上最终并没有让这些大妈大爷们赚到钱，如果我们放弃了自己的坚守，而是追随他们，也许我们会有昙花一现的可能，不过当花儿凋零的时候，我们要如何面对自己的账户和面对自己的生活。

买好股，无论在任何时候，不管是股灾，还是在牛市，我们都要买好股，在牛市中，垃圾股可以5倍、10倍的翻，但是我们把眼光放更长远来，十年二十年过去了，从来没有哪个投资垃圾股成为伟大富有的人，难道我们会成为历史中的那个唯一的人吗，我觉得不可能，如果已知是不可能，那留不住的巅峰又何必去冒险呢？而且人由简入奢易，由奢入简难，当市场一片狼藉时，我们唯有在凄惨中悲鸣，在茫然中凌乱，这会是我们想要的结果吗，如果不是，那最好不要开始。

守住我们的一亩三分地，敬畏市场，有几个朋友是从4月份才真正的开始进入投资市场，今天来办公室泡茶，和我们分享了他对于我们几支好股的不断追高的得意，其中最为明显的就是对601888中国国旅的追高，以及对002507涪陵榨菜的追高，虽然我们也一再强调不要追高买股，但他们并不认为那是对的，因为事实上他们赚了比我们更多的钱，我只能感叹，不知者无畏，大家4月份的大盘是多少，2700，现在是2921，从2700一路追高至2921，当然没有太多的问题。

我为何要强调是4月份，因为在市场一片叫好的情况下，专业的价值很难被真正的体现，比如我的000651格力电器，每天半死不活的，真不如别人那一骑绝尘的股票，但我是从3100当时1350万仓位打下来，今天才2921，我却只用了不到1000万的仓位收复了所有的损失，还有浮盈几十万，这就是敬畏市场，我在这里白白赚了大盘200，接下来大盘回到3100时，我将多赚了200万的现金，而我使用的仓位却不必使用1350万这么重。从2700一路投资至2900的成功，就觉得自己追高是正确的，当市场出现震荡从2900回到2700，所有追高的股票回撤起来都是会让人崩溃的，要经历过整个牛熊全周期后的胜利，才会成为一个成熟的投资者，要敬畏市场，好股也要好价格才能买。

从2700一路追高买股至2900，这样的成功，还会造成一个更大的误区，我们会认为当市场机会来临的时候，是可以去偷一把米的，为何要死板的坚守自己的愚笨的价值投资呢，只要能赚钱不就好了吗，但市场往往是公平的，当我们去市场偷米的时候，并不会每一次都赢，但总有一次连同母鸡也会被市场一起抱走，所以要以最高的理性，坚守自己的则，敬畏市场，才能真的活得久，华尔街投机者，不乏有人登上全球首富的宝座，但大多是以破产为结局的，千里之堤溃于蚁穴，只要有这样的开始，就会为自己未来的人生埋下隐患。

牛市来了我们要怎么处理，这个话题很值得探讨，虽然探讨后，居然还是和我们平时操作的一模一样，在最安全的地方冒险，在最危险的地方什么都不做——大仓位买入好股。似平淡无奇，但是问题就出在这环境变了，心也变了，这也是探讨这个问题最为重要的价值所在，虽然最终探讨的结果还是“买好股”，但是这个过程的逻辑是非常重要的，没有对这个逻辑的理解，我们会无法坚守“买好股”。