2019年12月投资小结

本月市场表现及个人账户收益上证涨6.2%，深成指涨8.86%，沪深300指数涨7%。全年累计上证涨22.3%，深成指涨44.08%，沪深300涨36.07%。

个人账户表现如下A股主账户涨12.75%，次账户涨6.93%，B股账户涨19.83%，全部账户合并涨12.47%。全年累计分别为A股主账户涨80.9%，次账户涨37%，B股账户涨26.45%，全部账户合并70.26%。

本月操作及持仓变化A股次账户卖出全部大秦铁路，换入新城控股及万科.这样新城控股也凭借自身的涨幅跻身个人合并账户前十大仓位，被拉下马的是【上汽集团(600104)、股吧】。

本月对账户贡献较大是【格力电器(000651)、股吧】及地产组合，B股里长安B超三成的月涨幅导致12月B股账户大涨近两成，年26.45的涨幅尽管垫底，但也不至于太过难。

投资感悟凭借最后一个月的超预期表现，个人合并账户年涨幅达70.26%，算是填平了2018年的大坑，也大幅战胜个人比较基准沪深300指数，领先幅度34.19%，是个人投资以来的第二好成绩，仅次于2017年的40.8%，也将有统计以来十一年的复合收益拉高到16.48%，高于沪深300过去11年的年复利（7.67%）8.81%，算是完成了个人设定的战胜指数5%的预定目标，希望这样的目标能够继续保持下去。同时年70.26%的涨幅也是历史第二，仅低于2009年的76.33%，当然了随着资金量的增加，绝对收益创历史新高。详细分析见个人年报。

市场整体估值及下阶段操作计划截至到12月31日，上证平均PE为14.55，深证平均PE为26.15 ，两地加权平均PE为19.19，较上月有较大幅度提升，但个人判断依旧处于底部区域。

个人追踪的十家公司平均估值折价为95.9%，这其中格力电器、【保利地产(600048)、股吧】、大华股份和海螺水泥贡献较大，但整体依旧处于低估状态，这其中有所高估的是食品及白酒，这十家公司截至12月31日平均PB为3.55 ，PE为17.23 ，分红率为2.65%。

两地总市值占GDP比值为65.86%。综合以上个人判断目前市场处于底部区域，结合自己仓位，未来的操作策略为持股为主，下个月及未来一段时间内的操作以持有为主，可少量换股，但非不得以尽量不操作，最好的操作就是不操作，个人自认为目前的持仓为攻守兼备，无大幅调整的必要。

始终遵循好股好价，适度分散，低买高卖这十二字的投资方针，时刻提醒自己不要偏离正道。